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市場(chǎng)分析
　　本周瀝青期貨市場(chǎng)表現(xiàn)：近期原油價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，瀝青成本端指引有限，疊加自身基本面偏弱，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)上行不足。盤(pán)面延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，本周小幅反彈。BU主力合約周度漲幅錄得1.57%。
　　供應(yīng)方面：參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，本周?chē)?guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為34.4%，環(huán)比下降0.5%。本周東明石化、山東金誠(chéng)以及齊魯石化、中化泉州間歇復(fù)產(chǎn)瀝青，與此同時(shí)中海油營(yíng)口停產(chǎn)檢修，供應(yīng)增減相抵，產(chǎn)能利用率小幅下降，變化幅度有限。
　　需求方面：近期瀝青終端需求邊際改善但力度有限，旺季特征不明顯。未來(lái)一周，北方地區(qū)整體降雨有限，疊加項(xiàng)目趕工，預(yù)計(jì)北方區(qū)域?yàn)r青剛性需求相對(duì)穩(wěn)固；與此同時(shí)，華南地區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響，下周降雨相對(duì)偏多，華南沿海地區(qū)瀝青需求或階段性走弱。另外，終端資金情況尚未出現(xiàn)有效改善，中小項(xiàng)目仍難開(kāi)工，疊加南方地區(qū)尚未進(jìn)入集中施工階段，預(yù)計(jì)瀝青需求改善動(dòng)力有限。
　　庫(kù)存方面：參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至9月18日，國(guó)內(nèi)54家瀝青樣本廠庫(kù)庫(kù)存共計(jì)67.9萬(wàn)噸，較9月15日下降1.6%；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)瀝青104家社會(huì)庫(kù)庫(kù)存共計(jì)160.4萬(wàn)噸，較9月15日減少1.4%。
　　近期原油價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，短期趨勢(shì)不明朗，瀝青成本端方向指引有限。就瀝青自身基本面而言，整體供需兩弱格局延續(xù)。具體來(lái)看，近期隨著油價(jià)下跌，煉廠利潤(rùn)邊際修復(fù)，瀝青裝置開(kāi)工率與產(chǎn)量一度提升。但中小型煉廠仍受制于原油配額緊張、消費(fèi)稅抵扣比例下滑等因素，產(chǎn)能釋放受到限制，因此瀝青整體產(chǎn)量增長(zhǎng)空間有限。需求方面，進(jìn)入9月份，受制于資金與天氣因素，終端消費(fèi)改善幅度有限，旺季特征不明顯，但北方地區(qū)的趕工需求為市場(chǎng)提供一定支撐。
　　策略
　　整體來(lái)看，目前瀝青基本面矛盾有限，考慮到庫(kù)存仍處于低位，且局部趕工需求釋放，低價(jià)資源仍受青睞，市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)不足但下方空間也有限，盤(pán)面或維持震蕩運(yùn)行。
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：逢高空BU2511-2512價(jià)差（逢高反套）
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、中東地緣沖突、原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、煉廠開(kāi)工率與排產(chǎn)變動(dòng)超預(yù)期等