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事件：9月19日，在華為全聯(lián)接大會(huì)2025上，華為云推出Robot to Cloud協(xié)議（簡(jiǎn)稱“R2C協(xié)議”），道通科技全資子公司道和通泰作為首批20家合作伙伴，已加入到R2C協(xié)議的共建。
　　公司空地一體智慧巡檢接入R2C協(xié)議，入駐華為云商店。華為R2C協(xié)議目的為實(shí)現(xiàn)智能體的協(xié)同思考與高效執(zhí)行，目前R2C協(xié)議的數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)生成、通訊接口三項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)已完成立項(xiàng)。同時(shí)，道和通泰空地一體智慧巡檢解決方案產(chǎn)品已上線華為云商店，分為“AI自動(dòng)化訓(xùn)練平臺(tái)”與“智能體Agent”兩個(gè)版本，購(gòu)買方式為年度訂閱，最低版本年費(fèi)為140萬(wàn)元/年。該產(chǎn)品以對(duì)話式交互實(shí)現(xiàn)巡檢任務(wù)編排，能夠?qū)崿F(xiàn)機(jī)器人自主巡檢作業(yè)、異常實(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)等功能。我們認(rèn)為，這不僅體現(xiàn)公司在機(jī)器人與云端智能協(xié)同中的技術(shù)話語(yǔ)權(quán)，更意味著從“產(chǎn)品合作”邁向“標(biāo)準(zhǔn)合作”，進(jìn)入華為具身智能核心生態(tài)圈，為未來(lái)跨場(chǎng)景解決方案輸出奠定基礎(chǔ)。
　　業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型AI+。根據(jù)公司公告，公司以AI智能化為核心本體，以“行業(yè)大模型”、“智能終端/智能中樞/具身智能”為兩翼，打造“以智能終端/智能中樞/具身智能為業(yè)務(wù)入口，通過(guò)AIAgents服務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)收費(fèi)”的業(yè)務(wù)模式。AI+巡檢業(yè)務(wù)正與生態(tài)伙伴全面深入合作，實(shí)踐“共建、共營(yíng)、共銷”，構(gòu)建巡檢領(lǐng)域的“智能體+平臺(tái)+垂域模型”空地一體集群智慧解決方案。
　　投資建議：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定，新業(yè)務(wù)有望打開(kāi)公司第二成長(zhǎng)曲線。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.62/61.58/75.13億元，歸母凈利潤(rùn)9.05/11.77/14.36億元。對(duì)應(yīng)PE分別為28/22/18倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司充電樁產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。