>> 格林大華期貨-早盤提示：國債-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
大小： |
224KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋 |
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【行情復(fù)盤】
上周五國債期貨主力合約開盤多數(shù)小幅高開，早盤橫向窄幅波動、略有回落，午后則連續(xù)下行后橫線波動，臨近尾盤略有反彈，截至收盤30年期國債期貨主力合約TL2512下跌0.76%，10年期T2512下跌0.21%，5年期TF2512下跌0.13%，2年期TS2512下跌0.05%。
【重要資訊】
1、公開市場：上周五央行開展了3543億元7天期逆回購操作，當(dāng)日2300億元逆回購到期，因此當(dāng)日合計凈投放1243億元。
2、資金市場：上周五銀行間資金市場隔夜利率較上一交易日下行，DR001全天加權(quán)平均為1.46%，上一交易日加權(quán)平均1.51%；DR007全天加權(quán)平均為1.51%，上一交易日加權(quán)平均1.56%。
3、現(xiàn)券市場：上周五銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日多數(shù)上行，2年期國債到期收益率上行0.53個BP至1.49%，5年期上行2.90個BP至1.62%，10年期上行2.43個BP至1.88%，30年期上行2.95個BP至2.20%。
4、9月19日習(xí)總書記同美國總統(tǒng)通電話，就當(dāng)前中美關(guān)系和共同關(guān)心的問題坦誠深入交換意見，就下階段中美關(guān)系穩(wěn)定發(fā)展作出戰(zhàn)略指引。通話是務(wù)實、積極、建設(shè)性的。習(xí)總書記強調(diào)雙方團隊最近的磋商體現(xiàn)了平等、尊重和互惠的精神，可繼續(xù)妥善處理兩國關(guān)系中的突出問題，爭取實現(xiàn)雙贏的結(jié)果。美方應(yīng)避免采取單方面貿(mào)易限制措施，防止沖擊雙方通過多輪磋商取得的成果。中方在TikTok問題上的立場是清楚的，中國政府尊重企業(yè)意愿，樂見企業(yè)在符合市場規(guī)則基礎(chǔ)上做好商業(yè)談判，達(dá)成符合中國法律法規(guī)、利益平衡的解決方案。希望美方為中國企業(yè)到美國投資提供開放、公平、非歧視的營商環(huán)境。美方表示希望促進兩國經(jīng)貿(mào)合作，將支持雙方團隊磋商，妥善解決TikTok問題。
5、9月19日日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，維持現(xiàn)行利率水平不變，日本央行繼續(xù)將政策利率保持在0.5%左右，未來將擇機出售其持有的金融資產(chǎn)，縮減寬松規(guī)模，推動貨幣政策正?；?br> 6、9月19日傍晚央行發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)公告，各公開市場業(yè)務(wù)一級交易商：為保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構(gòu)差異化資金需求，即日起，公開市場14天期逆回購操作調(diào)整為固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)，操作時間和規(guī)模將根據(jù)流動性管理需要確定。
7、9月19日國務(wù)院常務(wù)會議，聽取關(guān)于貫徹落實全國生態(tài)環(huán)境保護大會精神全面推進美麗中國建設(shè)工作情況的匯報，研究關(guān)于在政府采購中實施本國產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)政策，討論《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法（修訂草案）》。
【市場邏輯】
中國8月固定資產(chǎn)投資增速低于市場預(yù)期，基建投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速單月同比負(fù)增長均較7月有所擴大。8月社會消費品零售總額、工業(yè)增加值、出口增速均低于市場預(yù)期。8月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長低于7月份。8月國內(nèi)房地產(chǎn)銷量和價格繼續(xù)下行。8月中國經(jīng)濟整體表現(xiàn)低于預(yù)期，中國經(jīng)濟要保持較快增長需要內(nèi)需持續(xù)發(fā)力，部分逆周期調(diào)節(jié)政策將于近期落地。上周五萬得全A指數(shù)橫向窄幅波動，再收小陰十字星，成交金額從前一交易日的3.17萬億元收縮至2.35萬億元。上周五中午國債10年和30年國債一級發(fā)行結(jié)果欠佳，以及市場擔(dān)心周末中美談判有新消息傳出，午后國債期貨較大幅度回調(diào)。未來如果股市繼續(xù)強勢，則仍可能對債市形成壓制，若股指回調(diào)整理，則有利于債券多頭。短線國債期貨或震蕩。今天下午3時舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會，一行兩會領(lǐng)導(dǎo)參加，值得關(guān)注。
【交易策略】
交易型投資波段操作
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