>> 格林大華期貨-早盤提示：棉花-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
大小： |
240KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王子健 |
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【行情復(fù)盤】
ICE12月合約結(jié)算價66.29跌61點，3月68.28跌56點，5月69.66跌51點；成交約2.7萬手。
鄭棉總成交326317手，持倉710996手。結(jié)算價1月13740元/噸，較前一日下跌90元/噸；5月13715元/噸，較前一日下跌80元/噸；9月13900元/噸，較前一日下跌100元/噸。
【重要資訊】
3、1、據(jù)巴基斯坦棉花種植者協(xié)會(PCGA)2025/26年度最新數(shù)據(jù)，截至9月15日，新年度籽棉累計上市量折皮棉約為31.1萬噸，較前兩周增加10.4萬噸，環(huán)比（20.7萬噸）增加50.1%，同比（約22.2萬噸）增加39.8%。
4、2、據(jù)統(tǒng)計，截至2025年9月11日，美國累計凈簽約出口2025/26年度棉花92.5萬噸，達到年度預(yù)期出口量的35.40%，累計裝運棉花18.8萬噸，裝運率20.27%。其中陸地棉簽約量為90.1萬噸，裝運17.8萬噸，裝運率19.73%。皮馬棉簽約量為2.4萬噸，裝運1.0萬噸，裝運率40.57%。
5、3、8月韓國進口棉花5435噸，環(huán)比（6570噸）減少17.3%，同比（6171噸）減少11.9%。從當月進口來源來看，美棉（3060噸）居進口首位，占比為56.3%；巴西棉（2331噸）其次，占比約42.9%，另有少量土耳其棉（45噸）。
【市場邏輯】
CE美棉期貨延續(xù)弱勢震蕩，主力12合約最新結(jié)算價報66.29美分/磅，單日跌幅0.91%，周線累計回落0.7%。國內(nèi)鄭棉市場同樣缺乏有效支撐，主力合約價格承壓下行至月度低點區(qū)間。盡管下游紡織行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季"金九銀十"，但實際需求回暖力度有限，僅帶動紡企開機率呈現(xiàn)小幅回升，整體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏仍顯遲滯。在內(nèi)外盤聯(lián)動疲軟、供需雙弱格局下，鄭棉短期或維持區(qū)間震蕩走勢。
【交易策略】
可考慮買入01合約平值跨式期權(quán)策略
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