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事件：2025年9月，USDA發(fā)布9月份全球農(nóng)產(chǎn)品供需報告，較24/25年度8月報告，主要調(diào)整：（1）下調(diào)24/25年度全球玉米產(chǎn)量、上調(diào)消費(fèi)量，維持中國玉米產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測；（2）下調(diào)24/25年度全球大豆產(chǎn)量、下調(diào)消費(fèi)量，維持中國大豆產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測；（3）上調(diào)24/25年度全球小麥產(chǎn)量、上調(diào)消費(fèi)量預(yù)測，維持中國小麥產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測；（4）下調(diào)24/25年度全球稻谷產(chǎn)量、上調(diào)消費(fèi)量預(yù)期，維持中國稻谷產(chǎn)量、消費(fèi)量預(yù)測。
　　玉米：24/25年全球產(chǎn)量環(huán)比下降，消費(fèi)量環(huán)比上升，庫銷比環(huán)比下降。（1）全球：24/25年庫消比環(huán)比下行至21.82%。產(chǎn)量：9月USDA下調(diào)24/25年全球玉米產(chǎn)量12.88億噸至12.86億噸，環(huán)比減少0.16%。消費(fèi)量：USDA預(yù)測24/25年全球玉米需求量12.89億噸，環(huán)比增長。庫消比：產(chǎn)量下調(diào)，需求上行，需求略高于產(chǎn)量，整體供應(yīng)收緊，USDA預(yù)測24/25年庫消比為21.82%，環(huán)比下降0.09pct。（2）中國：24/25年中國產(chǎn)量、消費(fèi)量持穩(wěn)、庫消比下行。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年中國玉米產(chǎn)量為2.95億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進(jìn)口量：USDA預(yù)測24/25年中國玉米進(jìn)口量為1000萬噸，環(huán)比持穩(wěn)。消費(fèi)量：USDA預(yù)測24/25年中國玉米總需求量為3.21億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。庫消比：USDA預(yù)測24/25年庫消比為55.16%，環(huán)比下行。
　　大豆：全球庫消比環(huán)比下降0.13pct，中國庫消比環(huán)比持穩(wěn)。（1）全球：全球大豆供應(yīng)量環(huán)比下降，消費(fèi)量略有下降，24/25庫消比環(huán)比下行至29.25%。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年全球大豆產(chǎn)量為4.25億噸，環(huán)比下降0.12%。消費(fèi)量：USDA下調(diào)24/25年全球大豆需求量至4.23億噸，環(huán)比下降0.28%。庫消比：供應(yīng)量環(huán)比下降，消費(fèi)量略有下降，USDA預(yù)測24/25年庫消比為29.25%，環(huán)比下行0.13pct。（2）中國：24/25年中國大豆產(chǎn)需情況不變、庫消比環(huán)比持穩(wěn)。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年中國大豆產(chǎn)量為2100萬噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進(jìn)口量：USDA預(yù)測24/25中國大豆進(jìn)口量1.12億噸，保持穩(wěn)定。消費(fèi)量：USDA預(yù)測24/25中國大豆消費(fèi)量1.33億噸，環(huán)比持穩(wěn)。庫消比：USDA預(yù)測24/25年大豆庫消比32.62%，環(huán)比持穩(wěn)。
　　小麥：全球庫消比環(huán)比上升，中國庫消比持穩(wěn)。（1）全球：全球小麥產(chǎn)量上升，需求上升，24/25年庫消比上升至32.42%。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年全球小麥產(chǎn)量為8.16億噸，環(huán)比上升。消費(fèi)量：USDA上調(diào)24/25全球小麥需求至8.14億噸，環(huán)比上升0.62%。庫消比：USDA預(yù)計24/25年庫消比32.42%，環(huán)比上升0.29pct。（2）中國：國內(nèi)小麥消費(fèi)穩(wěn)定，USDA預(yù)計24/25年庫消比持穩(wěn)。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年中國小麥產(chǎn)量為1.40億噸，環(huán)比保持穩(wěn)定。進(jìn)口量：USDA預(yù)計24/25年中國小麥進(jìn)口量為0.06億噸，環(huán)比持穩(wěn)。消費(fèi)量：USDA持穩(wěn)24/25年中國小麥消費(fèi)量。庫消比：USDA預(yù)計24/25年庫消比持穩(wěn)為84.31%。
　　稻谷：全球庫消比環(huán)比上升0.09pct，中國庫消比環(huán)比持穩(wěn)。（1）全球：產(chǎn)量預(yù)期下降，需求預(yù)期上升，全球庫消比環(huán)比上升。產(chǎn)量：9月USDA調(diào)整24/25年全球稻谷產(chǎn)量至5.41億噸，環(huán)比下降0.072%。消費(fèi)量：USDA上調(diào)24/25全球稻谷需求量至5.42億噸。庫消比：USDA預(yù)計24/25年庫消比34.54%，環(huán)比上升0.09pct。（2）中國：產(chǎn)量預(yù)期持穩(wěn)，需求預(yù)期持穩(wěn)，庫消比環(huán)比持穩(wěn)。產(chǎn)量：9月USDA預(yù)測24/25年中國稻谷產(chǎn)量為1.46億噸，環(huán)比持穩(wěn)。進(jìn)口量：USDA預(yù)計24/25年中國稻谷進(jìn)口量為0.026億噸，環(huán)比持穩(wěn)。消費(fèi)量：USDA預(yù)計24/25年中國稻谷消費(fèi)量為1.46億噸，環(huán)比持穩(wěn)。庫消比：9月USDA預(yù)計24/25年庫消比71.23%，環(huán)比持穩(wěn)。
　　風(fēng)險提示：極端天氣持續(xù)、主產(chǎn)國進(jìn)出口政策變動、農(nóng)產(chǎn)品價格波動、地緣政治沖突等。