>> 廣發(fā)期貨-多晶硅周報：受消息影響，多晶硅本周沖高后回落-250920
| 上傳日期： |
2025/9/20 |
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| 2501KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
紀元菲 |
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主要觀點
供應
據(jù)SMM統(tǒng)計，8月國內多晶硅產量為13.17萬噸，月環(huán)比增加2.49萬噸，略高于此前預期，1-8月累計生產81.1萬噸，同比減少36.7%。8月多晶硅產量較明顯增加，主要因為8月是豐水期多晶硅產量釋放月，云南、四川地區(qū)多晶硅產量達到相對高峰，拉動多晶硅總體產量上漲。9月雖偶有多晶硅企業(yè)減產但力度并不大疊加存在提產企業(yè)，多晶硅周度產量仍較為可觀，但市場簽單有限，多晶硅出現(xiàn)一定程度累庫。同時市場關注下周多晶硅企業(yè)自律會議情況。
需求
自8月下旬開始，國內硅料、硅片、電池片價格紛紛上漲，組件成本支撐迅速增強，此外前期膠膜價格上漲以及近期玻璃計劃再度上漲的現(xiàn)象都為組件成本驅動提供一定支撐，在此支撐下，組件價格開始出現(xiàn)低點反彈的情況，尤其當前一線企業(yè)，前期低價搶單情況減少，TOP10以內組件企業(yè)大多數(shù)低價開始報漲。組件需求方面，近期國內分布式需求持續(xù)降低，集中式需求稍有起色，整體來看組件需求仍處于低位，且海外方面美國地區(qū)終端遏制力度再度上升，出口方面預計將繼續(xù)下降，9月方面整體來看，需求仍將繼續(xù)表現(xiàn)下降。
庫存
截至9月19日，多晶硅庫存20.4萬噸，周環(huán)比去庫1.5萬噸。倉單方面，廣期所倉單7900手，周環(huán)比增加80手，折23700噸。
觀點
本周行業(yè)自律會議再度召開，商討行業(yè)自律進程。部分頭部企業(yè)后續(xù)有減產計劃。下游價格的上漲、會議的召開以及部分企業(yè)庫存偏低（目前企業(yè)間庫存分布不均）給予多晶硅企業(yè)上漲支撐。目前多晶硅市場低價資源稀缺/被搶購，高價資源仍受到一定下游抵觸，預計多晶硅短期延續(xù)震蕩為主。
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