>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-250922
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、截至2025年9月20日，2025/26年度印度棉種植面積為1096.4萬公頃，較上一年度同期低31.2萬公頃，同比下滑2.8%。8月9日起本網(wǎng)更新的印度棉種植面積參考古吉拉特邦棉花協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，因?yàn)楸灸甓扔《绒r(nóng)業(yè)合作和農(nóng)民福利部未公布各邦的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)，古吉拉特邦棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)更為詳實(shí)。不過由于機(jī)構(gòu)不同，兩個(gè)之間同期存在10%以內(nèi)的偏差，但大體趨勢(shì)保持一致。截至9月20日，印度主產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦種植面積384.5萬公頃，同比下滑5.8%；古吉拉特邦208.3萬公頃，同比下滑12%；特倫加納邦185.6萬公頃，同比增長5.4%。印度棉種植面積趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)最終面積在1097~1100萬公頃左右，同比降幅在3%左右。
2、2025年8月，中國棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)全國10個(gè)省市和新疆自治區(qū)1930個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了棉花生長情況及第二次預(yù)計(jì)產(chǎn)量調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：2025年全國植棉面積為4482.3萬畝，同比增長1.8%；由于天氣優(yōu)于常年，棉農(nóng)水肥管理到位，棉花長勢(shì)良好，新疆單產(chǎn)總產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高，全國預(yù)計(jì)總產(chǎn)量為721.6萬噸，同比增長8.3%，較上期上調(diào)32.1萬噸，創(chuàng)2013年以來新高。
3、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月16日，ICE期棉基金凈多頭率為-23.31%（周環(huán)比增3.73個(gè)百分點(diǎn)，上周降0.49個(gè)百分點(diǎn)）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
【交易邏輯】
近期新花逐漸進(jìn)入收購，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐漸向新棉開稱轉(zhuǎn)移。今年新疆棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超預(yù)期增加，而軋花廠收購積極性一般，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大范圍搶收的情況，部分市場(chǎng)預(yù)期收購價(jià)格在6.2-6.3元/公斤附近。隨著新花大量上市，盤面將有一定的賣套保壓力。而需求端9月市場(chǎng)旺季來臨，目前來看下游需求雖然略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)今年旺季表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)對(duì)盤面的提振作用相對(duì)有限近期新花逐漸進(jìn)入收購，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐漸向新棉開稱轉(zhuǎn)移。今年新疆棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超預(yù)期增加，而軋花廠收購積極性一般，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大范圍搶收的情況，部分市場(chǎng)預(yù)期收購價(jià)格在6.2-6.3元/公斤附近。隨著新花大量上市，盤面將有一定的賣套保壓力。而需求端9月市場(chǎng)旺季來臨，目前來看下游需求雖然略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)今年旺季表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)對(duì)盤面的提振作用相對(duì)有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢(shì)大概率震蕩為主，鄭棉預(yù)計(jì)震蕩略偏弱走勢(shì)建議擇機(jī)交易。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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