>> 廣發(fā)期貨-生豬周報：供應(yīng)壓力持續(xù)兌現(xiàn)，短期偏弱格局延續(xù)-250920
| 上傳日期： |
2025/9/20 |
大小： |
4057KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱迪 |
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主要觀點
供應(yīng)端：能繁母豬存欄及性能穩(wěn)定恢復(fù)，根據(jù)理論測算，后續(xù)供應(yīng)將持續(xù)增加，四季度壓力更大。但國家開始著力優(yōu)化產(chǎn)能，引領(lǐng)體重下調(diào)，對遠(yuǎn)期市場有利好。散戶體重偏大，近期出欄積極性有所增強(qiáng)，對現(xiàn)貨形成一波壓制，目前行業(yè)心態(tài)偏悲觀，供應(yīng)壓力較大。
成本：仔豬補(bǔ)欄意愿差，價格持續(xù)下跌，仔豬由盈轉(zhuǎn)虧。飼料價格低位持穩(wěn)，目前頭部自繁自養(yǎng)企業(yè)成本基本維持在13000附近及以下，此價位仍有支撐。
需求：北方天氣開始轉(zhuǎn)涼，疊加雙節(jié)備貨，對市場需求有一定支撐。
養(yǎng)殖端出欄增加，現(xiàn)貨壓力持續(xù)兌現(xiàn)。目前需求緩慢回升，但供應(yīng)量較為明確的恢復(fù)格局，需求能否順利承接仍有較大變數(shù)。散戶體重仍在高位，雙節(jié)前出欄壓力持續(xù)存在。
16日農(nóng)業(yè)部生豬會透漏出進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控的意向，預(yù)計后續(xù)養(yǎng)殖端減產(chǎn)壓力有所增加，出欄影響更多體現(xiàn)在明年年中之后，短期雖有收儲入場，但現(xiàn)貨價格仍缺乏支撐，盤面謹(jǐn)慎炒作預(yù)期，近月合約維持弱勢調(diào)整，關(guān)注1-5和3-7反套機(jī)會。
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