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>> 廣發(fā)期貨-尿素期貨周報(bào):基本面大概率延續(xù)供增需穩(wěn)格局,但短期不宜過度追空-250920
上傳日期:   2025/9/20 大?。?/td>   3434KB
格式:   pdf  共32頁 來源:   廣發(fā)期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   苗揚(yáng)
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交易邏輯:
  短期:尿素盤面價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行,主要邏輯在于供應(yīng)端壓力持續(xù)增加而需求端支撐乏力。具體來看,國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)突破20萬噸,同比高于去年同期,工廠庫(kù)存攀升至119萬噸,同比增幅顯著。農(nóng)業(yè)需求啟動(dòng)有限,工業(yè)需求按需采購(gòu),出口集港雖部分支撐但內(nèi)需疲弱主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)進(jìn)一步削弱出口預(yù)期,疊加國(guó)慶節(jié)前工廠收單壓力,市場(chǎng)利空因素占據(jù)主導(dǎo)。
  演變趨勢(shì):未來一周,尿素基本面大概率延續(xù)供強(qiáng)需弱格局。供應(yīng)端日產(chǎn)預(yù)計(jì)進(jìn)一步提升至20.0-20.3萬噸,新增產(chǎn)能投放和裝置復(fù)產(chǎn)加劇供應(yīng)壓力。需求端農(nóng)業(yè)備肥可能逐步啟動(dòng)但幅度有限,工業(yè)需求維持平穩(wěn),出口窗口期臨近但政策不確定性限制樂觀情緒。庫(kù)存壓力或繼續(xù)增加,工廠為節(jié)前收單可能進(jìn)一步降價(jià)促銷。整體來看,尿素價(jià)格可能承壓下行,測(cè)試前低支撐,但需警惕宏觀政策或出口消息突發(fā)利好帶來的短期反彈。
  策略:
  基于供強(qiáng)需弱的基本面,短期策略建議觀望為主,支撐位關(guān)注1640-1660元/噸附近,若跌破可能下探1600元/噸。套利端建議空近多遠(yuǎn)思路對(duì)待;期權(quán)端,逢高賣出看漲思路為主,僅供參考。
  
 
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