>> 廣發(fā)期貨-粕類周報:美豆需求受壓制,國內(nèi)連粕低位震蕩-250920
| 上傳日期: |
2025/9/20 |
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| 4295KB |
| 格式: |
pdf 共37頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
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作者: |
朱迪 |
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主要觀點 生物柴油摻混政策不確定性較大,美豆需求前景不明朗,壓制美豆油及美豆。USDA9月供需報告,產(chǎn)量較上月環(huán)比上行,庫銷比小幅增長,而美豆優(yōu)良率仍在高位,美豆供強需弱格局延續(xù)。巴西升貼水偏強,對國內(nèi)成本形成支撐。國內(nèi)對四季度供應擔憂情緒逐步緩解,現(xiàn)貨寬松,油廠豆粕持續(xù)累庫,終端缺乏備貨積極性。目前來看明年1-2月國內(nèi)大豆供應并不寬松,不確定性主要集中在中美談判結(jié)果,短期利空因素較多,壓制豆粕,但下方支撐較強,后續(xù)仍有反彈基礎。
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