>> 華西證券-傳媒行業(yè)周報系列2025年第37周：中美元首再次通話，OpenAI加速布局AI硬件-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
747KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙琳 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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市場行情回顧
2025年第37周（實際交易日為2025.9.15-2025.9.19）上證指數(shù)下跌1.3%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.34%。恒生指數(shù)上漲4.53%，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲0.59%，行業(yè)落后恒生指數(shù)3.94pct。SW傳媒指數(shù)上漲0.92%，落后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.41pct，在申萬一級31個行業(yè)漲跌幅排名中位列第8位。子行業(yè)中影視、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和出版位列前三位，分別為上漲6.98%、上漲3.77%和上漲0.75%。
核心觀點(diǎn)&投資建議
中美元首再次通話，為貿(mào)易談判注入新動力。據(jù)中新社，中國國家主席習(xí)近平與美國總統(tǒng)特朗普于9月19日晚舉行今年以來第三次通話，雙方就中美關(guān)系及共同關(guān)心的問題深入交換意見，肯定近期在瑞士、英國、瑞典和西班牙舉行的四輪經(jīng)貿(mào)會談取得的積極進(jìn)展。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)堅持相互尊重和平等協(xié)商是中美經(jīng)貿(mào)會談的重要經(jīng)驗，特朗普表示美方希望促進(jìn)兩國經(jīng)貿(mào)合作并將支持雙方團(tuán)隊磋商解決TikTok問題。我們認(rèn)為，元首級溝通為后續(xù)談判提供明確戰(zhàn)略指引，雙方在TikTok等問題上展現(xiàn)的務(wù)實態(tài)度有助于將框架共識轉(zhuǎn)化為具體解決方案，外部貿(mào)易紛爭不確定性下降。
OpenAI加速布局AI硬件領(lǐng)域。據(jù)新浪財經(jīng)援引科技媒體The Information報道，OpenAI已與立訊精密達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開發(fā)一款口袋大小的便攜式AI設(shè)備，該設(shè)備將搭載上下文感知系統(tǒng)并深度整合ChatGPT大語言模型，預(yù)計2026年底或2027年初發(fā)布。我們認(rèn)為，此次合作標(biāo)志著AI應(yīng)用生態(tài)從軟件向硬件端延伸的重要突破，OpenAI通過整合供應(yīng)鏈資源加速消費(fèi)級AI硬件落地，將推動語音交互、環(huán)境感知等應(yīng)用場景創(chuàng)新，為下一代人機(jī)交互商業(yè)化開辟新路徑，看好進(jìn)一步帶動AI。
國內(nèi)人工智能政策陸續(xù)加碼，AI成為當(dāng)前最具確定性的投資方向之一，頭部科技企業(yè)持續(xù)加碼算力投入，具備配置價值。建議關(guān)注以下投資機(jī)會：1）港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭：促消費(fèi)穩(wěn)就業(yè)，凸顯社會價值；2）游戲行業(yè)：政策激勵提振內(nèi)需，科技賦能強(qiáng)化產(chǎn)品競爭力，出海布局增長空間廣闊；電影及文旅產(chǎn)業(yè)：消費(fèi)政策促進(jìn)院線復(fù)蘇，刺激改善型消費(fèi)需求釋放；4）數(shù)據(jù)確權(quán)：受益于政策方向及產(chǎn)業(yè)本身的成熟趨勢。受益標(biāo)的包括騰訊、阿里、歌華有線、捷成股份、浙數(shù)文化、鋒尚文化、名臣健康、大豐實業(yè)、奧拓電子、風(fēng)語筑。
傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)
院線電影排名前三為《731》《捕風(fēng)追影》《浪浪山小妖怪》；影視劇集排名前三《赴山海》《灼灼韶華》《不眠日》；綜藝排名前三分別為《地球超新鮮》《心動的信號第八季》《花兒與少年同心季》；動漫排名前三分別為《仙逆》《凡人修仙傳》《吞噬星空》；iOS游戲暢銷榜排名前三分別是:《三角洲行動》《和平精英》《王者榮耀》；安卓游戲熱玩榜排名前三分別是:《心動小鎮(zhèn)》《仗劍傳說》《我的休閑時光》。
風(fēng)險提示
監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險
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