>> 東方金誠-2025年8月信用債利差月報：短久期信用債信用利差整體收窄-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 3632KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
徐嘉琦 |
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核心觀點
8月，股債蹺蹺板作用下，債市情緒偏弱，信用債收益率整體上行；短久期信用債收益率上行幅度多數(shù)不及同期限國開債，短端利差多數(shù)收窄；中長久期信用利差多數(shù)小幅走闊。當月等級利差和期限利差普遍擴大。
產(chǎn)業(yè)債：8月各行業(yè)AAA級產(chǎn)業(yè)債信用利差漲跌互現(xiàn)。公募債中，紡織服飾行業(yè)利差收窄幅度最大，醫(yī)藥生物行業(yè)利差走闊幅度最大。私募債中，房地產(chǎn)行業(yè)利差收窄幅度最大，公用事業(yè)行業(yè)利差走闊幅度最大。
城投債：8月，主要評級、期限城投債收益率小幅上行，上行幅度超過同期限國開債，信用利差全線走闊。分區(qū)域看，8月各省份、各主體級別城投債信用利差多數(shù)走闊，但AAA級公募城投債全線收窄。
金融債：8月，銀行二永債信用利差和期限利差全線走闊，當月品種利差漲跌互現(xiàn)，等級利差多數(shù)走闊。當月證券公司次級債和保險公司資本補充債信用利差全線走闊
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