>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：短期有反彈，中期仍偏弱，PTA，短期有反彈，中期仍偏弱，MEG，1-5月差反套-250923
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
大?。?/td>
| 670KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
賀曉勤 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
PX：9月22日，亞洲對(duì)二甲苯價(jià)格環(huán)比下跌，原因是中國(guó)下游聚酯需求仍然低迷。
9月22日，Platts對(duì)亞洲對(duì)二甲苯CFRUnv1/China和FOB韓國(guó)標(biāo)記的評(píng)估分別為808.33美元/噸和787.33美元/噸，均環(huán)比下跌7.67美元/噸。
消息人士稱，PX和PTA現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅可能遠(yuǎn)不止于此。
一位中國(guó)貿(mào)易商表示，中國(guó)附近臺(tái)風(fēng)造成的天氣干擾影響了PX和PTA工廠的部分生產(chǎn)。
然而，該交易商表示，與天氣相關(guān)的中斷不太可能有助于抑制大量PX和PTA的產(chǎn)量。
“取決于臺(tái)風(fēng)的路徑，”當(dāng)被問及進(jìn)一步減少工廠的可能性時(shí)，該貿(mào)易商說。
兩位消息人士9月22日表示，中國(guó)恒力石化已將其位于惠州的500萬(wàn)噸PTA裝置的開工率降低至75%。
該公司消息人士沒有具體說明運(yùn)行率何時(shí)降低，但兩名知情人士表示，運(yùn)行率已于9月22日降低。
一位消息人士表示，運(yùn)行率下降是由于該地區(qū)的臺(tái)風(fēng)和需求疲軟造成的。然而，兩位消息人士都沒有證實(shí)該比率將保持在75%多久或之前的運(yùn)營(yíng)水平。
PTA工廠有兩條生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線的產(chǎn)能為250萬(wàn)噸/年。兩條生產(chǎn)線在8月關(guān)閉進(jìn)行維護(hù)后，最近又重新啟動(dòng)。
尾盤石腦油價(jià)格僵持，10月MOPJ目前估價(jià)在590美元/噸CFR。9月22日PX價(jià)格下跌，一單11月亞洲現(xiàn)貨在808成交，一單12月亞洲現(xiàn)貨在809成交。尾盤實(shí)貨11月在807/809商談，12月在807/812商談，11/12換月在-6有買盤。9月22日PX估價(jià)在808美元/噸，較上周五下跌8美元。
PTA：據(jù)悉華南兩套共計(jì)500萬(wàn)噸PTA裝置近期因天氣影響降負(fù)運(yùn)行，恢復(fù)時(shí)間待跟蹤。
華南一450萬(wàn)噸PTA裝置已于上周末重啟投料，后期預(yù)計(jì)維持在5成負(fù)荷運(yùn)行，該裝置于6.19附近停車檢修。
MEG：華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約46.7萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期增加0.2萬(wàn)噸。其中寧波2.5萬(wàn)噸，較上期增加0.5萬(wàn)噸，9月15日至9月21日寧波主要庫(kù)區(qū)日均發(fā)貨約1000噸附近；上海、常熟及南通2.5萬(wàn)噸，較上期減少2.2萬(wàn)噸；張家港20.6萬(wàn)噸附近，較上期增加0.8萬(wàn)噸，某主流庫(kù)日均發(fā)貨約5000噸附近；太倉(cāng)9.5萬(wàn)噸，較上期增加0.5萬(wàn)噸，兩主流庫(kù)日均發(fā)貨約在3500噸左右；江陰及常州10.8萬(wàn)噸，較上期增加1.0萬(wàn)噸。另外，主流內(nèi)貿(mào)中轉(zhuǎn)罐統(tǒng)計(jì)庫(kù)存在0.8萬(wàn)噸附近，較上期減少0.4萬(wàn)噸。
9月15日-9月21日張家港某主流庫(kù)區(qū)MEG日均發(fā)貨在5000噸左右；太倉(cāng)兩主流庫(kù)區(qū)MEG日均發(fā)貨在3500噸左右。
聚酯：紹興一套5萬(wàn)噸聚酯裝置于上周末重啟，9月22日出料，該裝置主要配套生成聚酯切片。
9月22日直紡滌短銷售一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷52%，部分工廠產(chǎn)銷：60%、30%、100%、80%、40%、100%、80%、50%、30%、50%。
江浙滌絲9月22日產(chǎn)銷個(gè)別放量，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在5成偏上。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在80%、130%、70%、0%、0%、60%、100%、40%、40%、300%、80%、50%、20%、0%、50%、120%、90%、50%、0%、0%、90%、40%、90%、100%。
周末江浙滌絲產(chǎn)銷局部放量，兩天平均產(chǎn)銷估算在120-130%附近。江浙幾家工廠兩天平均產(chǎn)銷分別在35%、80%、130%、160%、200%、60%、60%、70%、150%、70%、20%、30%、30%、80%、90%、10%、0%、0%、0%、70%、0%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：-1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PX：趨勢(shì)仍偏弱，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)仍然集中在弱需求。聚酯旺季不旺，PTA多套裝置檢修，PX供需寬松，向下讓利。單邊空單持有，月差維持反套。
PTA：?jiǎn)芜呞厔?shì)偏弱，1-5反套。聚酯周末產(chǎn)銷稍有放量，市場(chǎng)等待節(jié)前最后一輪補(bǔ)庫(kù)行情。但總體而言紡服內(nèi)需及出口均較為疲軟，飲料行業(yè)逐步進(jìn)入淡季，聚酯開工上升空間有限。
MEG：年內(nèi)乙二醇供應(yīng)壓力仍較大，單邊趨勢(shì)偏空。9月裕龍石化90投產(chǎn)，11月寧夏鯤鵬20預(yù)計(jì)投料試車，巴斯夫湛江計(jì)劃1月投產(chǎn)，衛(wèi)星石化及鎮(zhèn)海煉化四季度重啟，供應(yīng)壓力仍較大。單邊逢高空，月差反套持有。
|
|
