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資訊
　　1.中國(guó)2025年8月未鍛壓鎳進(jìn)口量為24426.84噸，環(huán)比減少36.11%，同比上升172.34%。挪威是第一大進(jìn)口來(lái)源地，當(dāng)月從挪威進(jìn)口未鍛壓鎳12202.02噸，環(huán)比增加391.89%，同比增加1745.85%。俄羅斯是第二大進(jìn)口來(lái)源地，當(dāng)月從俄羅斯進(jìn)口未鍛壓鎳5.128.53噸，環(huán)比下降71.10%，同比下降2.17%。(海關(guān)總署)
　　投資策略
　　鎳
　　 【多空邏輯】
　　9月22日，滬鎳主力合約沖高回落，成交量為66099手(+3446)，持倉(cāng)量為45068手(-5353)，倫鎳跌0.46%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，基差升水?dāng)U大。供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫(kù)存累庫(kù);鎳鐵廠虧損幅度收窄，9月國(guó)內(nèi)排產(chǎn)增加，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫(kù);9月國(guó)內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加，出口盈利縮小。需求端，三元排產(chǎn)減少;不銹鋼廠排產(chǎn)增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存來(lái)看，上期所減少，LME增加，社會(huì)庫(kù)存增加，保稅區(qū)庫(kù)存減少。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，鎳基本面偏弱并有庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)鎳價(jià)低位震蕩。
　　【交易策略】逢高潔空。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化，印尼騷亂升級(jí)、菲律賓抗議活動(dòng)升級(jí)
　　 (觀點(diǎn)評(píng)分:0)
　　不銹鋼
　　 【多空邏輯】
　　9月22日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩震蕩，成交量為138615手（+21690)，持倉(cāng)量為130017手(-1168)﹔現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較弱，基差升水縮小。庫(kù)存來(lái)看，上期所庫(kù)存減少，上周300系社會(huì)庫(kù)存為593400噸(-2900)。供給方面，9月不銹鋼排產(chǎn)增加。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價(jià)格持平，高碳鉻鐵價(jià)格上漲。綜上，基本面雖寬松，但成本端存支撐且?guī)齑鎵毫Σ淮?預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩。
　　【交易策略】建議觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】需求改善超預(yù)期，“反內(nèi)卷""政策落地
　　 （觀點(diǎn)評(píng)分:0)