>> 銀河期貨-橡膠板塊2025年09月第3周報-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
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| 738KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰 |
| 下載權(quán)限： |
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基本面：
周內(nèi)國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠上量節(jié)奏緩慢，港口庫存繼續(xù)去化；
消息面拋儲、泰國零關(guān)稅政策首個試點項目于2025年9月正式啟動，疊加美聯(lián)儲議息導(dǎo)致的商品市場情緒謹慎。
淺色膠因訂單薄弱疊加采購成本居高，成交表現(xiàn)欠佳；深色膠則主要以輪胎廠雙節(jié)前備貨，逢低采買為主。
從混合現(xiàn)貨觀察天然橡膠驅(qū)動：
9月初，混合膠現(xiàn)貨對RU近月近乎平水，回歸充分，創(chuàng)2019年11月以來新高；
供應(yīng)充足：泰國累計產(chǎn)量同比增長，混合及標膠進口利空混合基差，主產(chǎn)地氣候條件正常；
消費企穩(wěn)：從最新的輪胎產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，全鋼輪胎增產(chǎn)去庫，半鋼輪胎減產(chǎn)去庫，平衡均趨緊；
合成橡膠周度供需少見一致利多，月度供應(yīng)數(shù)據(jù)也相對于天然橡膠減量，關(guān)注BR-RU價差策略：
本周合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)罕見地全面利多，周內(nèi)對天然橡膠價差也開始走強。
當反內(nèi)卷故事講完，天然橡膠的宏觀屬性退卻，適合作為合成橡膠的空配。
宏觀預(yù)期減弱，回歸基本面。
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