>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日報-250923
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
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| 1672KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場回顧】
1.貴金屬市場:今天白天，貴金屬整體仍然強勁，倫敦金當前將歷史高點刷至3765美元附近，漲勢仍然延續(xù);倫敦銀當前站回44美元一線，距離昨日的14年以來的高點僅一步之遙。受外盤驅(qū)動，滬金最終收漲2%，報855.44元/克;滬銀主力合約最終收漲1.78%，報10349元/千克。
2.美元指數(shù):美元指數(shù)窄幅波動，當前交投于97.35附近。
3.美債收益率: 10年美債收益率小幅走低，當前交投于4.13%附近。
4.人民幣匯率:人民幣兌美元同樣窄幅波動，當前交投于7.113附近。
【重要資訊】
1.美聯(lián)儲觀點：①美聯(lián)儲博斯蒂克：當前沒有太多理由進一步降息，預期今年只降息一次；②穆薩萊姆：進一步降息的空間有限。如果通脹風險增加，將不會支持進一步降息；③哈瑪克：在解除政策限制時應非常謹慎，我對中性利率的估計屬于較高的那一批；④米蘭：認為適當?shù)睦侍幱?%的中間區(qū)域。目前不支持對2%的通脹目標進行調(diào)整。
2.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為10.2%，降息25個基點的概率為89.8%。美聯(lián)儲12月維持利率不變概率為1.7%，累計降息25個基點的概率為23.1%，累計降息50個基點的概率為75.3%。
【邏輯分析】
上周美聯(lián)儲靴子落地降息25bps，和市場預期一致，并且由于年內(nèi)再降息兩次的預期仍高，美國的類滯脹風險猶存，且地緣沖突仍時有抬頭，黃金在短暫調(diào)整后繼續(xù)攀高；另外，由于降息帶來了相對更樂觀的市場情緒，白銀表現(xiàn)出了更大的向上彈性，金銀比小幅修復。但需要注意今晚將出爐美國PMI數(shù)據(jù)，可能為市場帶來一定波動。整體來看，由于美國處于降息通道，海外多個主要經(jīng)濟體的財政都面臨問題、未來全球大類資產(chǎn)配置或有繼續(xù)向黃金傾斜的動力，貴金屬中長期價值彰顯的前提下，短期若遇波動可仍以低多思路為主。
【交易策略】
1.單邊：延續(xù)低多思路。
2.套利：觀望。
3.期權：領式看漲期權。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號：Z0021675觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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