>> 銀河期貨-黑色金屬每日早盤觀察-250923
| 上傳日期： |
2025/9/23 |
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| 782KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
丁祖超,戚純怡,周濤 |
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鋼材
【相關(guān)資訊】
1.9月22日，國新辦舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會。主要內(nèi)容如下：央行行長潘功勝表示，中國央行在貨幣政策上堅持以我為主，兼顧內(nèi)外；同時，針對當(dāng)前的貨幣政策立場此前也多次與市場溝通，當(dāng)前中國貨幣政策立場是支持性的，實施適度寬松的貨幣政策。金融監(jiān)管總局局長李云澤表示，目前“白名單”項目貸款超過7萬億元，支持近2000萬套住房建設(shè)交付。
2.9月19日，印度商工部發(fā)布公告，對原產(chǎn)于或進口自中國的冷軋無取向電工鋼作出反傾銷肯定性終裁，建議對中國的涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷稅。
現(xiàn)貨價格：網(wǎng)價上海地區(qū)螺紋3280元（+20），北京地區(qū)3200（+20），上海地區(qū)熱卷3430元（+10），天津地區(qū)熱卷3350元（+30）。
【邏輯分析】上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布，五大材生產(chǎn)出現(xiàn)分化，受虧損影響，電爐有所減產(chǎn)，長流程產(chǎn)線同樣轉(zhuǎn)產(chǎn)，螺紋大幅減產(chǎn)，而其他品種繼續(xù)增產(chǎn)；目前仍處于鋼材需求淡季，需求恢復(fù)情況一般，螺紋的減產(chǎn)導(dǎo)致其整體庫存去化，而其他品種整體累庫。以閱兵后2周表現(xiàn)來看，鋼材需求走勢符合季節(jié)性。預(yù)計本周鐵水產(chǎn)量仍然維持高位，但天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，本周起鋼材需求可能出現(xiàn)一定修復(fù)，鋼材可能步入庫存拐點。近期市場消息偏多，疊加黑色板塊前期下跌，估值偏低。隨著旺季的來臨，鋼材需求繼續(xù)改善，考慮到國慶前補庫，黑色板塊存在支撐。但近期盤面快速上漲，至目前缺乏進一步上漲的驅(qū)動。因此短期或維持震蕩行情，節(jié)前節(jié)后一周左右可能又有下跌風(fēng)險。若10月下游需求存在超預(yù)期修復(fù)，則鋼價存在進一步上漲可能，此外“十五五”計劃內(nèi)容也會影響盤面波動，后續(xù)需要關(guān)注旺季需求情況，煤礦安全檢查情況，繼續(xù)關(guān)注海外關(guān)稅及國內(nèi)宏觀、產(chǎn)業(yè)政策。
【交易策略】
1.單邊：鋼材維持震蕩走勢。
2.套利：建議做多1-5價差繼續(xù)持有，建議做縮卷螺差繼續(xù)持有。
3.期權(quán)：建議觀望
(姓名：戚純怡投資咨詢證號：Z0018817以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)。)
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