>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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來源： |
國泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1. GAPKI：受產(chǎn)量上升和出口下降影響，印尼7月底棕櫚油庫存環(huán)比增長1.5%，達到257萬噸。數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國，印尼7月毛棕櫚油產(chǎn)量連續(xù)第五個月增長，達511萬噸，環(huán)比增加6%。GAPKI表示，受中國、非洲及歐盟需求放緩影響，印尼7月棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比下降1.92%，至354萬噸。該協(xié)會在聲明中指出，國內(nèi)市場對油脂化工產(chǎn)品、食品及生物柴油的需求亦出現(xiàn)小幅下滑。GAPKI數(shù)據(jù)顯示，生物柴油需求降至105萬噸，環(huán)比下降2.69%；食品消費量隆至79.8萬噸，環(huán)比下降0.25%。
2.據(jù)外媒報道，印尼一家行業(yè)機構(gòu)負責人周三對路透社表示，在雙邊貿(mào)易協(xié)定簽署以及歐盟第二次推遲其反毀林法實施的背景下，預(yù)計2026年印尼對歐盟的棕櫚油出口將會增加。印尼棕櫚油協(xié)會主席表示，印尼對歐盟的棕櫚油出口量預(yù)計將從今年估計的330萬噸增至2026年約400萬噸。印尼對印度的棕櫚油出口預(yù)計將從去年的480萬噸增至2025年的500萬噸。
3. USDA民間出口商報告：民間出口商報告對向危地馬拉出售101400噸豆粕，于2025/2026年度交貨。
4. USDA出口銷售報告前瞻：行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，截至9月18日當周，美國大豆出口銷售料凈增60-160萬噸，其中當前市場年度料凈增60-160萬噸。美國豆粕出口銷售料凈增15-45萬噸，其中當前市場年度料凈增0-5萬噸，下一市場年度料凈增15-40萬噸。美國豆油出口銷售料凈減1萬噸至凈增3萬噸，其中當前市場年度料凈減1萬噸至凈增1萬噸，下一市場年度料凈增0-2萬噸。
5. Hedge Point：預(yù)計巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量料為1.78億噸，預(yù)計巴西2025/26年度大豆出口量料為1.12億噸。
6. Anec：據(jù)外媒報道，巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，下調(diào)9月大豆出口量預(yù)估，從此前預(yù)測的753萬噸降至715萬噸。9月豆粕出口量預(yù)期從一周前的219萬噸下調(diào)至210萬噸。
7.據(jù)外媒報道，貿(mào)易商透露，自阿根廷本周臨時取消大豆及谷物副產(chǎn)品出口稅后，中國買家已采購約20船（約130萬噸）阿根廷大豆，較周二報告的10-15船進一步增加。此舉凸顯全球貿(mào)易爭端背景下，中國持續(xù)轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)的趨勢。
8.阿根廷農(nóng)牧漁業(yè)國秘處公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日當周，阿根廷農(nóng)戶銷售67.64萬噸24/25年度大豆，使累計銷量達到3257.35萬噸。當周，本土油廠采購51.58萬噸，出口行業(yè)采購16.06萬噸。此外，阿根廷農(nóng)戶銷售10.89萬噸25/26年度大豆，使累計銷量達到114.72萬噸。當周，本土油廠采購10.67萬噸，出口行業(yè)采購0.22萬噸。當周，所有年度大豆銷售合計為79.63萬噸，使累計銷量達到7456.81萬噸。截至9月17日，24/25年度大豆累計出口銷售登記數(shù)量為881.2萬噸，25/26年度大豆累計出口銷售登記數(shù)量為3.5萬噸。
9.據(jù)外電消息，印度一位高級行業(yè)官員表示，由于主要產(chǎn)糧邦的作物遭受過度降雨破壞，2025年印度大豆產(chǎn)量可能從去年的1,100萬噸降至990萬噸。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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