>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：市場現(xiàn)貨成交仍陷清淡，鉛價在萬七附近持續(xù)震蕩-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 1579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷，王育武，師橙 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-09-24，LME鉛現(xiàn)貨升水為-42.13美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-25元/噸至16950元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-10.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-50元/噸至16950元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-25元/噸至16975元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至16975元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至9975元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10075元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10350元/噸。
期貨方面：2025-09-24，滬鉛主力合約開于17085元/噸，收于17065元/噸，較前一交易日變化-20元/噸，全天交易日成交43329手，較前一交易日變化-5429手，全天交易日持倉61071手，手較前一交易日變化-2870手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到17110元/噸，最低點達到17035元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17085元/噸，收于17125元/噸，較昨日午后收盤上漲0.29%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌25元/噸。河南地區(qū)冶煉廠仍以長單發(fā)貨為主，個別冶煉廠預(yù)售下周國慶節(jié)假期發(fā)貨貨源；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛升水0-25元/噸出廠；廣東地區(qū)鉛冶煉廠報價對SMM1#鉛均價平水出廠甩貨，同時少數(shù)鉛蓄電池企業(yè)受臺風(fēng)天氣影響提前放假，鉛消費轉(zhuǎn)淡后冶煉廠現(xiàn)貨報價升水小幅下滑至平水附近報價成交。期鉛小幅下跌，下游備庫告一段落，另有部分冶煉廠散單售罄后暫停報價，市場成交情況略顯清淡。
庫存方面：2025-09-24，SMM鉛錠庫存總量為5.5萬噸，較上周同期變化-1.29萬噸。截止9月24日，LME鉛庫存為219725噸，較上一交易日變化-250噸。
策略
謹慎偏多
在美聯(lián)儲議息會議后，有色板塊多數(shù)品種呈現(xiàn)出回落后逐步企穩(wěn)甚至反彈的態(tài)勢，而目前又逢十一假期，下游補庫熱情或有所激發(fā)，故操作上建議以逢低買入套保為主，買入?yún)^(qū)間建議在16,800元/噸至17,000元/噸間。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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