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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤(pán)價(jià)為7142元/噸（+37），PP主力合約收盤(pán)價(jià)為6877元/噸（+35），LL華北現(xiàn)貨為7080元/噸（+10），LL華東現(xiàn)貨為7110元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為6730元/噸（+0），LL華北基差為-62元/噸（-27），LL華東基差為-32元/噸（-37），PP華東基差為-147元/噸（-35）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開(kāi)工率為80.4%（+2.3%），PP開(kāi)工率為74.9%（-1.9%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為177.5元/噸（-139.0），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-442.5元/噸（-139.0），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-267.8元/噸（-8.2）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-148.9元/噸（-57.6），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-528.9元/噸（+2.4），PP出口利潤(rùn)為34.9美元/噸（-0.3）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開(kāi)工率為26.8%（+2.6%），PE下游包裝膜開(kāi)工率為51.8%（+0.5%），PP下游塑編開(kāi)工率為43.6%（+0.5%），PP下游BOPP膜開(kāi)工率為61.4%（-0.1%）。
　　市場(chǎng)分析
　　PE方面，供應(yīng)端，前期檢修裝置重啟較多，帶動(dòng)PE整體開(kāi)工環(huán)比上升，近期新增計(jì)劃?rùn)z修較少，同時(shí)存多套裝置預(yù)期重啟，計(jì)劃重啟量多于計(jì)劃?rùn)z修量，供應(yīng)端超預(yù)期回歸。需求端，臨近雙節(jié)下游備貨需求略有好轉(zhuǎn)，下游工廠整體開(kāi)工率小幅上漲，其中農(nóng)膜開(kāi)工率上漲較明顯，逐漸開(kāi)始旺季備貨周期；包裝膜開(kāi)工窄幅改善，多以剛需采購(gòu)為主。整體看PE需求跟進(jìn)仍偏緩慢，支撐力度有限，社會(huì)庫(kù)存小幅去化但去化速率偏緩，PE走勢(shì)仍受供應(yīng)端壓制。成本端，地緣局勢(shì)升溫，美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)的制裁舉措可能升級(jí)，國(guó)際油價(jià)上漲，支撐盤(pán)面小幅上漲。
　　PP方面，供應(yīng)端，PDH制PP裝置生產(chǎn)虧損擴(kuò)大，PP-丙烯價(jià)差大幅收縮，裝置停車增多，PP整體開(kāi)工環(huán)比回落；近期多套停車裝置存重啟預(yù)期，疊加新增產(chǎn)能逐步放量，PP供應(yīng)壓力仍偏大。需求端，下游需求處于“金九”季節(jié)性好轉(zhuǎn)及節(jié)前備貨階段，開(kāi)工緩慢提升，塑編、注塑等開(kāi)工率窄幅改善，BOPP開(kāi)工環(huán)比窄幅下滑，需求邊際回暖，但恢復(fù)仍偏緩慢，下游需求跟進(jìn)不足。成本端，國(guó)際油價(jià)小幅反彈，外盤(pán)丙烷走強(qiáng)堅(jiān)挺。整體看，PP短期需求環(huán)比改善但兌現(xiàn)速率偏緩慢，并仍會(huì)受制于供應(yīng)端壓力，利潤(rùn)低位亦限制其下行空間。
　　策略
　　單邊：L、PP中性；
　　跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套
　　跨品種：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價(jià)格波動(dòng)，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。