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要點(diǎn)
　　●2025年三季度以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所轉(zhuǎn)弱，外需超預(yù)期增長(zhǎng)，內(nèi)需進(jìn)一步走弱，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換持續(xù)。初步預(yù)計(jì)，三季度GDP增長(zhǎng)4.8%左右，增速較上半年低0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　●展望四季度，外部環(huán)境仍面臨諸多不確定性，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策擾動(dòng)下中國(guó)出口將有所放緩。政策效果減弱疊加內(nèi)生動(dòng)力不足，消費(fèi)增速將小幅放緩。房地產(chǎn)拖累繼續(xù)加深。預(yù)計(jì)四季度GDP增長(zhǎng)4.5%左右，全年增長(zhǎng)5%左右。
　　● 2025年大概率能實(shí)現(xiàn)年初設(shè)定的預(yù)期目標(biāo)，但下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大。未來宏觀政策要更加重視正向激勵(lì)、改善和穩(wěn)定預(yù)期的作用，更加重視需求特別是消費(fèi)需求的牽引作用，更加重視宏觀政策邊際效果變化，充分發(fā)揮政策“組合拳”效果，以應(yīng)對(duì)未來的不確定性