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【供需展望】
　　基本面方面，三季度全球鐵礦發(fā)運(yùn)貢獻(xiàn)較大增量，其中主流礦山增量主要來自巴西，澳洲發(fā)運(yùn)同比基本持平。非主流發(fā)運(yùn)同比持續(xù)高位，預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)貢獻(xiàn)一定增量，但三季度非主流發(fā)運(yùn)基本接近2020-2021年高水平，預(yù)計(jì)四季度難以持續(xù)。需求端，對比上半年來看，建筑用鋼需求環(huán)比延續(xù)弱勢，上半年制造業(yè)用鋼同比增加超7%，而近期制造業(yè)用鋼環(huán)比較快走弱，對當(dāng)前終端用鋼需求形成一定壓制。海外需求方面，1-8月份海外鐵元素消費(fèi)量同比增加2.6%，其中印度粗鋼產(chǎn)量同比增加10.2%，海外粗鋼需求量仍維持在偏高水平。綜合來看，終端需求呈現(xiàn)國內(nèi)走弱，海外用鋼維持高增長，鐵礦石估值在黑色系中維持在高位。
　　整體來看,8月份國內(nèi)終端用鋼同比增幅可能是全年低點(diǎn),9月份國內(nèi)制造業(yè)用鋼需求有望逐步恢復(fù)，但三季度終端需求較快轉(zhuǎn)弱市場可能并未定價(jià)，而隨著價(jià)格高位市場預(yù)期有所反復(fù)，礦價(jià)可能高位承壓。
　　【策略推薦】
　　1.單邊:現(xiàn)貨高位套保為主
　　2.套利:期現(xiàn)反套為主
　　3.期權(quán):熔斷累沽為主
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1、中美關(guān)稅政策反復(fù)博弈;2、非主流礦發(fā)貨量超市場預(yù)期。