>> 寶城期貨-煤焦早報-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨黑色板塊
品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩
核心邏輯：根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至9月26日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量77.2萬噸，環(huán)比增1.1萬噸，較去年同期產(chǎn)量偏低2.5萬噸。進口端288口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)繼續(xù)上升，周通關(guān)接近8000車。需求端，樣本焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計112.78萬噸，周環(huán)比降0.59萬噸。庫存方面，本周獨立焦化廠焦煤庫存大幅回升58.66萬噸，至999.07萬噸；鋼廠焦煤庫存環(huán)比增5.73萬噸，至796.07萬噸，可見下游節(jié)前補庫需求兌現(xiàn)。整體來看，焦煤期貨向上驅(qū)動有限，疊加國慶假期臨近，市場觀望情緒增加，預(yù)計主力合約維持區(qū)間震蕩運行。
品種：焦炭（J）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩
核心邏輯：截至9月26日當周，獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計112.78萬噸，周環(huán)比降0.59萬噸。30家獨立焦化廠噸焦盈利錄得-34元/噸，虧損擴大17元/噸，對焦企生產(chǎn)積極性帶來一定壓制。需求端，全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量242.36萬噸，周環(huán)比增加1.34萬噸。庫存方面，本周焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移，上游獨立焦化廠和中間港口環(huán)節(jié)庫存均環(huán)比下降，247家鋼廠焦炭庫存環(huán)比大幅增加16.64萬噸，至661.31萬噸，產(chǎn)業(yè)鏈焦炭總庫存周環(huán)比增加5.23萬噸，至920.41萬噸。整體來看，焦炭基本面驅(qū)動有限，同時政策端不確定性下降，節(jié)前市場觀望情緒增加，預(yù)計焦炭期貨維持區(qū)間震蕩運行
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