>> 國貿(mào)期貨-合成橡膠投資周報：高開工高庫存抑制，BR價格弱勢下行-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 1346KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葉海文 |
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地緣、宏觀
中性
?。?）當(dāng)?shù)貢r間9月25日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”發(fā)文稱，自10月1日起將對所有進口重型卡車加征25%關(guān)稅；（2）原油進入地緣疊加制裁與OPEC+增產(chǎn)導(dǎo)致的基本面過剩預(yù)期維持區(qū)間博弈；（3）美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，美聯(lián)儲如期降息25bp，預(yù)計年內(nèi)仍有兩次降息，預(yù)計降息50bp或以上；（4）俄烏、美委、中東地緣局勢短期擾動頻繁，有緊張趨勢。
投資觀點
震蕩偏空
國內(nèi)丁二烯市場窄幅轉(zhuǎn)弱，順丁橡膠受到宏觀情緒打壓，市場挺價受阻，高庫存高開工壓制下，合成橡膠市場短期仍以偏空心態(tài)看待。從估值方面來看盤面BR與NR相關(guān)性增加，橡膠屬性偏強
交易策略
單邊：震蕩上行套利：關(guān)注多BR空NR/RU
風(fēng)險關(guān)注：下游需求；成本變化；裝置檢修情況；地緣政治
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