>> 廣發(fā)期貨-棉花期貨四季度報：關(guān)注新花上市壓力-250927
| 上傳日期： |
2025/9/27 |
大小： |
3499KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂 |
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若后期天氣繼續(xù)保持正常，25/26年度棉花實現(xiàn)單產(chǎn)，總產(chǎn)量雙增的概率較大。上半年進口保持低位，疊加商業(yè)庫存去化速度快于歷史同期水平，當(dāng)前舊作庫存偏緊，支撐近月合約反彈，但考慮到后期的滑準稅發(fā)放及今年新棉上市仍有壓力，同時需求端利好有限，整體來看，棉價反彈空間有限。10月進入上市期，關(guān)注新花增產(chǎn)情況，屆時供應(yīng)端存在一定壓力，關(guān)注反彈空機會。
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