>> 東方金誠-可轉債周報：先抑后揚，上周轉債估值有所回升-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 1991KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
曹源源,翟恬甜 |
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核心觀點
上周，《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》重點強調增強供需適配性；《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》提出嚴禁新增產能，開展風險預警控總量；《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026年）》要求2025年全面完成城鎮(zhèn)人口密集區(qū)危險化學品生產企業(yè)搬遷改造；《關于推進能源裝備高質量發(fā)展的指導意見》提出到2030年，我國能源關鍵裝備產業(yè)鏈供應鏈實現(xiàn)自主可控；《關于“人工智能+交通運輸”的實施意見》提出到2027年，建成一批“人工智能+交通運輸”標志性創(chuàng)新工程。
二級市場方面：上周，轉債市場先抑后揚，震蕩上行，高價轉債繼續(xù)領跑各細分指數(shù)，中大盤風格相對占優(yōu)，轉債ETF繼續(xù)凈贖回3.65億元。展望后市，預計國慶節(jié)后，轉債市場有望在資金回流與市場情緒提振下，打開上行空間，10月可關注9月PPI數(shù)據對反內卷行情延續(xù)性的指引作用，隨著三季報披露臨近，也可以業(yè)績支撐為線索，對有色金屬、游戲、券商等板塊有所布局。10月新上市轉債規(guī)模預計將有放大，隨著轉債供給結構改善，不僅可提振投資者交易熱情，也有望進一步引入增量資金，轉債打新預計可持續(xù)成為轉債市場收益增厚的有效手段。
一級市場方面：上周，金25轉債發(fā)行，無轉債上市，信測轉債、明電轉債、大元轉債、設研轉債、宏輝轉債提前贖回退市。截至上周五，轉債市場存量規(guī)模6118.68億元，較年初減少1220.25億元；3支轉債獲證監(jiān)會核準待發(fā)，共64.79億元，8支轉債過發(fā)審委，共53.06億元。
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