>> 西部證券-中國電建(601669)動態(tài)跟蹤點評：能源電力訂單同比增長，海外業(yè)務(wù)持續(xù)開花結(jié)果-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 315KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2025年9月19日，公司發(fā)布2025年1月至8月主要經(jīng)營情況公告。2025年1-8月，公司新簽?zāi)茉措娏︻愴椖繑?shù)量3579個，合同金額5162.4億元，同比+14.3%；其中水電新簽項目數(shù)量692個，合同金額1235.36億元，同比+58.88%；風(fēng)電新簽項目數(shù)量811個，合同金額1662.56億元，同比+61.27%；另外，新型儲能項目新簽數(shù)量128個，合同金額310.3億元。單8月來看，公司新簽合同金額在人民幣5億元以上的單個項目有24個，環(huán)比+2個。
海外業(yè)務(wù)增長迅速，多業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)持續(xù)突破。2025年1-8月，公司境外新簽合同金額為1798.41億元，同比+21.9%。公司2025年上半年聚焦國家緊缺的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，打通“產(chǎn)運銷一體化”服務(wù)模式，推動業(yè)務(wù)高速成長，簽約蒙古國納倫蘇凱特、郝萊塔拉煤礦，印尼中加里曼丹綠色煤炭運輸通道EPC及運維、幾內(nèi)亞金波鋁土礦、津巴布韋硫酸鋰一期項目等。通過推動“現(xiàn)匯、融資、投資”三業(yè)并舉，在提升海外項目盈利水平、多個海外項目融資放款、海外項目出售及參股股權(quán)退出等方面持續(xù)突破。
電力投資運營業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展，數(shù)字化業(yè)務(wù)嶄露頭角。截至2025年6月末，公司控股并網(wǎng)裝機(jī)容量3515.86萬千瓦，其中：風(fēng)電裝機(jī)1082.74萬千瓦，同比增長20.45%；太陽能發(fā)電裝機(jī)1304.08萬千瓦，同比增長60.87%；水電裝機(jī)709.24萬千瓦，同比增長3.53%。公司注重新業(yè)務(wù)開拓，2025年上半年，公司數(shù)字化業(yè)務(wù)方向斬獲合同210.06億元，中標(biāo)/新簽重點項目包括：北京房山數(shù)據(jù)中心（20億）、北京智慧交通算力中心（18億）、河北華章算力樞紐（23億）、新疆伊吾智算中心（20億）等。
投資建議：我們預(yù)計2025-2027年公司實現(xiàn)歸母凈利123.01/135.01/138.91億元，同比+2.4%/+9.8%/+2.9%，對應(yīng)EPS為0.71/0.78/0.81元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；市場開拓不及預(yù)期。
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