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要點(diǎn)摘要
　　【上周焦點(diǎn)】
　　美國(guó)：美國(guó)政府因預(yù)算爭(zhēng)議未能解決，于10月1日陷入部分停擺，原定于上周發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告被迫延遲發(fā)布，投資者和美聯(lián)儲(chǔ)在評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)失去一個(gè)關(guān)鍵坐標(biāo)。主要股指在歷史高位震蕩整理且收漲，市場(chǎng)在多重不確定性下呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎做多的情緒。內(nèi)部結(jié)構(gòu)性行情依然顯著，AI主題繼續(xù)領(lǐng)銜上漲。債市在政府停擺、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空以及美聯(lián)儲(chǔ)官員矛盾的信號(hào)之間權(quán)衡，美債收益率在波動(dòng)中下行，10y美債收益率收于4.11%附近。
　　中國(guó)：國(guó)家發(fā)展改革委在9月29日的新聞發(fā)布會(huì)上明確表示經(jīng)濟(jì)政策的核心基調(diào)是“持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”。制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善，9月制造業(yè)PMI為49.8%，比上月上升0.4%。股市在國(guó)慶節(jié)前一周表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是科技成長(zhǎng)板塊引領(lǐng)市場(chǎng)上漲；港股在節(jié)前表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，本周恒生科技指數(shù)大漲近7%，中資券商股在近兩月震蕩下行后迎來(lái)爆發(fā)，IPO市場(chǎng)延續(xù)火爆態(tài)勢(shì)。假期前股市獲利了結(jié)與避險(xiǎn)情緒升溫，10y中債收益率下行至1.78%附近。
　　日本：政府月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告指出宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出溫和復(fù)蘇與潛在風(fēng)險(xiǎn)并存的復(fù)雜局面，最重要的宏觀事件是日本央行貨幣政策姿態(tài)出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變以及自民黨總裁選舉結(jié)果塵埃落定：央行官員講話表明日本央行內(nèi)部支持加息的陣營(yíng)正在擴(kuò)大，高市早苗于10月4日當(dāng)選自民黨新總裁，她的當(dāng)選可能使日本央行的加息更為困難，同時(shí)財(cái)政支出可能擴(kuò)大，導(dǎo)致收益率曲線趨陡。股市在“高市交易”的推動(dòng)下走高，國(guó)債市場(chǎng)受加息預(yù)期影響遭遇顯著拋售，日元兌美元匯率走強(qiáng)。
　　歐洲：經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出通脹溫和回升、增長(zhǎng)前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)勢(shì)，而貨幣政策則維持在穩(wěn)定但偏向鷹派的立場(chǎng)。MSCI歐洲指數(shù)上周收漲3.28%，市場(chǎng)內(nèi)部板塊輪動(dòng)明顯，醫(yī)療保健、奢侈品和科技板塊領(lǐng)漲，而銀行和能源板塊則相對(duì)承壓。主要?dú)W洲國(guó)家國(guó)債收益率普遍下行。
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)概覽】
　　高頻數(shù)據(jù)觀察：就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)待發(fā)布，消費(fèi)邊際走弱，30年期固定利率房貸利率邊際回升，地產(chǎn)需求邊際回落。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注：
　　美國(guó)：9月非農(nóng)就業(yè)，10月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)。
　　中國(guó)：9月官方儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。
　　【觀點(diǎn)及配置建議】
　　多資產(chǎn)FOF組合：
　　配置：股票60%，固收30%，商品10%，貴金屬等10%。
　　最新年化收益率：50%。
　　降息周期開啟，美債回調(diào)仍是中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)，建議穩(wěn)健型投資者關(guān)注10年內(nèi)美債。