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【核心矛盾】
　　鐵礦石市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)。從供給端來(lái)看，鐵礦石發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定維持在3000萬(wàn)噸以上，保障了市場(chǎng)基礎(chǔ)供給；需求端呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，鋼廠根據(jù)實(shí)際需求開展補(bǔ)庫(kù)操作，終端需求伴隨季節(jié)性特征逐步回暖，帶動(dòng)鐵礦石庫(kù)存出現(xiàn)下降，市場(chǎng)基本面實(shí)現(xiàn)邊際回升。不過，短期市場(chǎng)擾動(dòng)主要來(lái)自供給端兩方面因素：一是長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判問題持續(xù)發(fā)酵，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)已明確要求國(guó)內(nèi)鋼廠與貿(mào)易商暫停采購(gòu)以美元計(jì)價(jià)的必和必拓（BHP）海運(yùn)鐵礦石，目前僅少量在岸、且以人民幣計(jì)價(jià)的到港資源仍可正常交易；二是西芒杜項(xiàng)目再次發(fā)生傷亡事故，市場(chǎng)擔(dān)憂該事件可能進(jìn)一步拖慢項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)程，對(duì)后續(xù)鐵礦石供給增量形成潛在制約。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，當(dāng)前必和必拓（BHP）股價(jià)與鐵礦石價(jià)格仍保持相對(duì)平穩(wěn)，這一現(xiàn)象也側(cè)面反映出市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次暫停采購(gòu)更多是中國(guó)在長(zhǎng)協(xié)價(jià)格談判中的策略性手段，而非長(zhǎng)期供給管控——畢竟從現(xiàn)實(shí)供需格局來(lái)看，中國(guó)短期內(nèi)難以找到能夠完全填補(bǔ)必和必拓（BHP）供給缺口的替代資源。
　　綜合來(lái)看，在終端需求季節(jié)性回暖、基本面邊際改善的背景下，疊加供給端擾動(dòng)因素持續(xù)存在，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格將呈現(xiàn)“易漲難跌”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
　　【利多因素】
　　1.美聯(lián)儲(chǔ)降息25bp，今年預(yù)計(jì)再降息2次，全球金融條件偏寬松，全球制造業(yè)PMI預(yù)期往上運(yùn)行
　　2.鐵水產(chǎn)量維持在高位
　　3.短期供給擾動(dòng)