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核心觀點(diǎn)
　　券商金股股票池上月回顧
　　2025年9月，江波龍、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、精智達(dá)等券商金股股票的月度上漲幅度靠前。
　　2025年9月，華安證券、華龍證券、方正證券收益排名前三，月度收益分別為17.45%、15.17%、14.38%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益5.52%，滬深300指數(shù)收益3.20%。
　　2025年以來，東北證券、華鑫證券、國元證券收益排名前三，年度收益分別為93.33%、90.50%、69.67%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益35.37%，滬深300指數(shù)收益17.94%。
　　券商金股股票池中選股因子表現(xiàn)
　　最近一個(gè)月，日內(nèi)收益率、BP、波動(dòng)率表現(xiàn)較好，總市值、SUE、單季度超預(yù)期幅度表現(xiàn)較差；
　　今年以來，總市值、單季度營收增速、分析師凈上調(diào)幅度表現(xiàn)較好，波動(dòng)率、預(yù)期股息率、BP表現(xiàn)較差。
　　券商金股股票池本月特征
　　截至2025年10月9日，共有42家券商發(fā)布本月金股。在對(duì)券商金股股票池進(jìn)行去重后，總共有304只A股。
　　從絕對(duì)占比來看，本期券商金股在電子(16.11%)、機(jī)械(9.13%)、有色金屬(8.17%)、電力設(shè)備及新能源(6.97%)、基礎(chǔ)化工(6.25%)行業(yè)配置較高。
　　從相對(duì)變化來看，本期券商金股在有色金屬(+2.71%)、電力設(shè)備及新能源(+2.64%)、汽車(+1.19%)行業(yè)增配較多，在非銀行金融(-3.08%)、醫(yī)藥(-1.79%)、食品飲料(-1.66%)行業(yè)減配較多。
　　從風(fēng)格暴露來看，本月券商金股股票池與上月股票池基本保持一致。
　　在券商金股股票池中，如果前期市場(chǎng)的關(guān)注度相對(duì)較少，隨著券商分析師將其推薦為金股，其獲得的市場(chǎng)關(guān)注度將會(huì)明顯提升?；诖耍覀儚馁I方關(guān)注度和賣方關(guān)注度兩個(gè)視角，尋找出市場(chǎng)前期關(guān)注度相對(duì)較少的券商金股。
　　券商金股業(yè)績?cè)鰪?qiáng)組合
　　本月（2050901-20250930），券商金股業(yè)績?cè)鰪?qiáng)組合絕對(duì)收益-0.55%，相對(duì)偏股混合型基金指數(shù)超額收益-3.50%。
　　本年（20250102-20250930），券商金股業(yè)績?cè)鰪?qiáng)組合絕對(duì)收益33.26%，相對(duì)偏股混合型基金指數(shù)超額收益1.19%。今年以來，券商金股業(yè)績?cè)鰪?qiáng)組合在主動(dòng)股基中排名43.07%分位點(diǎn)（1494/3469）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，模型失效風(fēng)險(xiǎn)。