>> 東吳證券-晨會紀要-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
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| 1349KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁理 |
| 下載權限： |
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宏觀策略
宏觀點評20251007：國慶假期海外市場回顧
核心觀點：國慶假期海外市場被美國政府停擺和日本高市早苗意外當選自民黨總裁兩大事件主導。聯(lián)邦政府停擺期間，避險情緒升溫，同時非農就業(yè)等重要經濟數(shù)據(jù)暫停發(fā)布，市場交易“沒消息就是沒消息”，對美聯(lián)儲“盲降利率”的預期升溫，疊加高市早苗勝選帶來的日本“寬財政+寬貨幣”預期，共同帶動黃金和比特幣續(xù)創(chuàng)歷史新高。向前看，全球政治右翼化與寬財政、寬貨幣趨勢意味著地緣摩擦更大的不確定性、全球政府債務更大的不可持續(xù)性，經濟從軟著陸走向溫和過熱的概率加大。就市場策略而言，短期美股風險偏好料因政府關門的持續(xù)走弱，中期在右翼+財政和貨幣雙寬松帶來的地緣風險+經濟過熱+法定貨幣信用走弱的宏觀環(huán)境組合下，大類資產表現(xiàn)預計金>銅>股。
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