>> 國泰君安期貨-棉花:新棉上市壓力有所釋放-251012
| 上傳日期: |
2025/10/12 |
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| 格式: |
pdf 共8頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
傅博 |
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截至10月10日,ICE棉花最近兩周走勢很弱,持續(xù)下跌并且跌破4月初的低點(diǎn),一方面,基本面疲軟,美棉新作上市壓力較大,因美棉出口不佳,且全球棉花需求也不樂觀;另一方面,外部市場因素也是偏負(fù)面,美元走強(qiáng)、原油走弱,國際經(jīng)貿(mào)形勢仍然嚴(yán)峻,整體商品市場表現(xiàn)不佳。 國內(nèi)棉花期貨略有企穩(wěn),因新疆籽棉價格企穩(wěn)。節(jié)前市場擔(dān)憂今年棉花產(chǎn)量大,鄭棉期貨和籽棉價格共振下跌,預(yù)售基差后收籽棉套盤面有利潤,上市壓力在節(jié)前算是釋放了一波;長假期間,市場反映今年棉花的衣分偏低,大家對棉花產(chǎn)量的預(yù)估有所下調(diào),同時,棉籽價格下跌進(jìn)一步穩(wěn)定了新棉成本,籽棉價格在長假后半段開始企穩(wěn);節(jié)后棉花期貨和籽棉價格企穩(wěn),產(chǎn)量預(yù)估下調(diào),以及棉花公檢量相比預(yù)售量來看不算多,讓軋花廠的籽棉收購意愿有所上漲,籽棉價格穩(wěn)中小幅走強(qiáng)。短期來看,鄭棉期貨價格和籽棉價格繼續(xù)相互影響,籽棉價格有所企穩(wěn)對棉花期貨構(gòu)成支撐,但是籽棉收購后軋花廠有套保需求,除非籽棉價格大幅上漲,否則棉花期貨反彈后會面臨套保壓力;另外,下游紡織企業(yè)需求仍然較弱,以及商品市場整體偏空,令鄭棉期貨短期上漲動力不足。所以,總體來說,新棉豐產(chǎn)壓力消化了一波,棉花期貨短期或進(jìn)入震蕩走勢,繼續(xù)關(guān)注籽棉成交價格及外部市場對棉花期貨的影響。
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