>> 中信建投-另類投資策略周度跟蹤：維持防御，繼續(xù)看多黃金-251012
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
7040KB |
| 格式： |
pdf 共48頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王程暢 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：A股情緒指數(shù)和港股情緒指數(shù)下降。上證50、滬深300、中證500的VIX伴隨價格下跌抬升，中證1000的VIX下降，期貨基差率下降。當前機構(gòu)關(guān)注國防軍工、商貿(mào)零售、非銀行金融行業(yè)，通信行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度從高位下降。最近一周“石油石化”、“有色金屬”、“鋼鐵”、“商貿(mào)零售”和“非銀行金融”行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度在提升。當前有色金屬、電力設(shè)備及新能源、汽車和電子行業(yè)處于觸發(fā)擁擠指標閾值的狀態(tài)（流動性、成分股擴散）。2025年10月看好國防軍工、商貿(mào)零售、機械、通信和電力設(shè)備及新能源的相對收益。黃金、白銀和銅的VIX下降，原油的VIX抬升，中長期依然看多黃金。
A股和港股投資者情緒跟蹤：A股方面，“A股情緒指數(shù)_等權(quán)”高位下降，上證50、滬深300、中證500的VIX伴隨價格下跌抬升，中證1000的VIX下降，期貨基差率抬升。港股方面，“港股情緒指數(shù)_PLS”高位下降。
中信一級行業(yè)機構(gòu)調(diào)研和擁擠度：當前機構(gòu)關(guān)注國防軍工、商貿(mào)零售、非銀行金融行業(yè)，通信行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度從高位下降。最近一周“石油石化”、“有色金屬”、“鋼鐵”、“商貿(mào)零售”和“非銀行金融”行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度在提升。流動性、成分股擴散、波動率和成分股一致性為四個比較低頻的交易擁擠度指標，當前有色金屬、電力設(shè)備及新能源、汽車和電子行業(yè)處于觸發(fā)擁擠指標閾值的狀態(tài)（流動性、成分股擴散），當前較多行業(yè)處于持續(xù)擁擠狀態(tài)（流動性、成分股擴散、波動率）。當四低頻擁擠度觸發(fā)信號偏多和提示的擁擠行業(yè)偏多時，市場整體也往往會有不同幅度的下跌調(diào)整，近期整體擁擠信號和擁擠行業(yè)數(shù)量高位下降。
A股風(fēng)格和行業(yè)配置：“A股行業(yè)和風(fēng)格輪動指數(shù)@相對收益”從多維度分析中信一級行業(yè)和風(fēng)格指數(shù)，當前配置：國防軍工、商貿(mào)零售、機械、通信和電力設(shè)備及新能源。
大宗商品：黃金、白銀和銅的VIX下降，原油的VIX抬升。美國經(jīng)濟偏弱、通脹風(fēng)險抬升、黃金總需求增加，中長期依然看多黃金。
|
|
