>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
大小： |
676KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，截至2025年10月10日當(dāng)周，美陸地棉+皮馬棉累計(jì)檢驗(yàn)量為26.91萬噸，占年美棉產(chǎn)量預(yù)估值的8.6%，同比慢27%（2025/26年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值為288萬噸）。美陸地棉檢驗(yàn)量26.91萬噸，檢驗(yàn)進(jìn)度達(dá)9.57%，同比慢27%；皮馬棉檢驗(yàn)暫未開始。周度可交割比例在69.2%，季度可交割比例在80.6%，同比高7個(gè)百分點(diǎn)，季度可交割比例環(huán)比降4個(gè)百分點(diǎn)。美陸地棉檢驗(yàn)進(jìn)度同比偏慢，匹馬棉暫未開始。季度可交割比例環(huán)比下滑。由于美政府停擺部分?jǐn)?shù)據(jù)暫停更新，截至上一期生長報(bào)告顯示，收割進(jìn)度同比小幅落后。
2、國際市場9月18日當(dāng)周美陸地棉簽約1.95萬噸，周降54%，美棉簽約不溫不火，美陸地棉累計(jì)簽約92.06萬噸，略低于去年同期的112.47萬噸，近期因美國政府停擺，USDA周度數(shù)據(jù)未更新。
3、馬托格羅索州農(nóng)藝研究所（IMEA）發(fā)布了2025/26年度的首次產(chǎn)量預(yù)測。該州棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)262萬噸，較上一生產(chǎn)周期下降13%。產(chǎn)量下降部分原因在于種植面積預(yù)期縮減——預(yù)計(jì)播種面積為146萬公頃，較去年減少5.7%，原棉價(jià)格疲軟及生產(chǎn)成本上升影響了棉農(nóng)的種植積極性。截至10月2日，全國2025年度棉花加工進(jìn)度已完成約50%。
【交易邏輯】
節(jié)日期間隨著新花逐漸進(jìn)入收購，市場關(guān)注點(diǎn)逐漸向新棉開稱轉(zhuǎn)移。今年新疆棉產(chǎn)量較高且軋花廠收購積極性一般，市場未出現(xiàn)大范圍搶收的情況，部分市場收購價(jià)格在6元/公斤附近。隨著新花大量上市，預(yù)計(jì)盤面將有一定的賣套保壓力。需求端市場旺季表現(xiàn)一般，目前來看下游需求雖然略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度相對(duì)有限，因此預(yù)計(jì)今年旺季表現(xiàn)不會(huì)太亮眼。旺季需求預(yù)計(jì)對(duì)盤面的提振作用相對(duì)有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢大概率震蕩為主，鄭棉預(yù)計(jì)震蕩略偏弱走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、全棉坯布市場出貨依然維持偏弱，低支類坯布出貨不及前期，市場現(xiàn)貨充足，量大可議價(jià)。十月織廠訂單增量不足，小單生產(chǎn)為主。受宏觀因素影響，坯布廠商報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎，現(xiàn)浙江外棉C40S*C40S 133*10063"噴氣含稅自提7.4元/米。
2、近期新疆地區(qū)訂單尚可，江浙地區(qū)稍有不足，貿(mào)易商備貨意愿不高。純棉紗市場成交重心緩慢下移，個(gè)別報(bào)價(jià)下調(diào)100-200元/噸，“隨用隨買”成為主流策略。后續(xù)可關(guān)注“雙十一”等大型電商節(jié)對(duì)終端服裝庫存的消化情況和中美貿(mào)易談判進(jìn)程。價(jià)格方面：現(xiàn)陜西產(chǎn)緊密紡JC60S帶票到貨價(jià)28500元/噸附近；河南產(chǎn)外棉紡緊密紡JC40S含稅現(xiàn)金價(jià)24300元/噸左右送到，實(shí)單商談
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