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核心觀點(diǎn)：
　　國(guó)內(nèi)熱點(diǎn)：全國(guó)碳市場(chǎng)鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案公開(kāi)征求意見(jiàn)。生態(tài)環(huán)境部組織編制了《2024、2025年度全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)配額總量和分配方案（征求意見(jiàn)稿）》，并公開(kāi)征求意見(jiàn)?！杜漕~方案》主要內(nèi)容包括總體要求、配額分配范圍、配額計(jì)算方法、配額發(fā)放、配額清繳、配額結(jié)轉(zhuǎn)等6方面?？紤]到給新納入行業(yè)充足時(shí)間適應(yīng)碳市場(chǎng)管理，三個(gè)行業(yè)2024年度配額免費(fèi)分配，基于經(jīng)核查的實(shí)際碳排放量等量分配，所有企業(yè)均無(wú)配額缺口，無(wú)需支付履約成本，無(wú)實(shí)質(zhì)性履約壓力；2025年度采用碳排放強(qiáng)度控制的思路實(shí)施分配，企業(yè)所獲得的配額量與實(shí)際產(chǎn)出掛鉤，不設(shè)置配額絕對(duì)上限約束，行業(yè)整體配額基本平衡，最高不超過(guò)3%，各重點(diǎn)排放單位盈缺率控制在較小范圍。該方案采取分階段過(guò)渡策略，2024年以免費(fèi)等量分配確保行業(yè)平穩(wěn)納入，有效緩解企業(yè)初期履約壓力，2025年則轉(zhuǎn)向碳排放強(qiáng)度控制機(jī)制，將配額與實(shí)際產(chǎn)出動(dòng)態(tài)掛鉤，2027年將進(jìn)一步深化收緊碳排放配額。低碳技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)將通過(guò)配額盈余獲得額外收益，而落后產(chǎn)能面臨成本壓力，建議重點(diǎn)關(guān)注在工藝優(yōu)化、燃料替代等領(lǐng)域布局積極的頭部企業(yè)。
　　海外熱點(diǎn)：歐盟正式批準(zhǔn)簡(jiǎn)化CBAM修訂條例。歐盟理事會(huì)正式批準(zhǔn)了一項(xiàng)重要的修訂條例，該條例旨在簡(jiǎn)化碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM），這是自2023年10月CBAM政策進(jìn)入過(guò)渡期以來(lái)的首次重大調(diào)整。這項(xiàng)法規(guī)的出臺(tái)，標(biāo)志著歐盟在環(huán)境目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況之間尋求平衡的努力，特別是在對(duì)小企業(yè)和高碳排放行業(yè)的管理上。此次CBAM修訂，旨在簡(jiǎn)化小企業(yè)負(fù)擔(dān)，但仍覆蓋99%碳排放量，確保政策的有效性、平穩(wěn)性。隨著2030年減排期限的臨近，預(yù)計(jì)碳市場(chǎng)政策和貿(mào)易相關(guān)的環(huán)境立法將進(jìn)一步完善。短期內(nèi)，歐盟立法者可能會(huì)關(guān)注CBAM的實(shí)施對(duì)中小企業(yè)和高排放行業(yè)的影響，并可能進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整。
　　產(chǎn)品追蹤：本期無(wú)新成立基金；本期新發(fā)行債券1只，總規(guī)模135.00億元，為綠色債券；本期新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品23只，其中純ESG主題9只，社會(huì)責(zé)任主題14只。
　　指數(shù)追蹤：截至2025年10月10日，除中證500ESG領(lǐng)先外，本周主要ESG指數(shù)均下跌，其中，中證500ESG領(lǐng)先上漲1.63%，中證500ESG基準(zhǔn)跌幅最小，下跌0.14%，滬深300ESG領(lǐng)先跌幅最大，下跌0.85%。近一年主要ESG指數(shù)均上漲，其中，中證500ESG基準(zhǔn)漲幅最大，上漲31.47%，萬(wàn)得A50ESG領(lǐng)先漲幅最小，上漲10.76%。
　　碳交易追蹤：截至10月10日，本期全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）總成交量122.13萬(wàn)噸，總成交額6786.06萬(wàn)元；收盤(pán)價(jià)58.23元/噸，較上周收盤(pán)價(jià)上漲0.45%。10月3日-10月9日，歐盟碳期貨（EUA）成交量為1.66億噸二氧化碳當(dāng)量，10月9日結(jié)算價(jià)為78.98歐元/噸二氧化碳當(dāng)量，較10月2日結(jié)算價(jià)上漲2.35%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外ESG發(fā)展不及預(yù)期；政策出現(xiàn)重大變化；ESG各產(chǎn)品發(fā)展不及預(yù)期。