| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM數(shù)據(jù)，近期新疆粘接硅煤受原煤價格下調(diào)，及西南地區(qū)枯水期硅廠停產(chǎn)使需求下行影響，新疆粘接硅煤價格呈下調(diào)態(tài)勢，目前新疆粘接硅煤價格至1300-1650元/噸，下調(diào)幅度約250元/噸，另外陜西地區(qū)硅煤在成本支撐減弱情況下，也呈現(xiàn)小幅波動下調(diào)，下調(diào)幅度約25元/噸，目前均價至750元/噸。
2.10月15日，國網(wǎng)新疆電力有限公司公示2025年度增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價競價結(jié)果。根據(jù)公示，新疆維吾爾自治區(qū)2025年度增量新能源項(xiàng)目機(jī)制電價：（項(xiàng)目見后）風(fēng)電機(jī)制電量規(guī)模18,539,219,756千瓦時，機(jī)制電價0.252元/千瓦時，項(xiàng)目36個，其中集中式陸風(fēng)項(xiàng)目34個，分散式陸風(fēng)項(xiàng)目2個；光伏機(jī)制電量規(guī)模3,608,399,178千瓦時，機(jī)制電價0.235元/千瓦時，項(xiàng)目31個。公告顯示，按照電源類型風(fēng)電與太陽能(含分布式光伏)分類競價，電價區(qū)間均為0.150元/千瓦時~0.262元/千瓦時。機(jī)制電價執(zhí)行期限為10年。風(fēng)電項(xiàng)目機(jī)制電量總規(guī)模為1,853,921.9755萬千瓦時、太陽能(含分布式光伏)機(jī)制電量總規(guī)模為360,839.9178萬千瓦時。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,300元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,700元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.59%至8,570元/噸。
基本面來看，進(jìn)入十月，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企將于本月底或下月陸續(xù)減停產(chǎn)，若北方硅企無大面積復(fù)產(chǎn)，供給端將有所收緊；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，但預(yù)計10月或仍有產(chǎn)量增量，有機(jī)硅企業(yè)則維持節(jié)前開工水平，暫無明顯變動，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，供給端仍保持一定增量，需求端好轉(zhuǎn)有限，工業(yè)硅維持過剩格局，或?qū)ΡP面上方形成一定壓制，關(guān)注8,300-8,500元/噸支撐位。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策變動及硅企生產(chǎn)動態(tài)。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51.25元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天持平至52.75元/千克；N型混包料價格較前一天持平至50.25元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲1.75至50,865元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計10月產(chǎn)量仍有小幅提升；需求端來看，國慶期間市場成交較為清淡，新增成交較少，下游對于高價資源抵觸情緒較重，市場等待10月行業(yè)會議再度召開。
整體來看，近期供給端消息再出，多晶硅盤面再度上行，考慮下游原料庫存高位，短期難有集中補(bǔ)庫，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，或?qū)ΡP面上方空間形成一定壓制。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策落地及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉試多。
【風(fēng)險提示】宏觀風(fēng)險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
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