>> 平安證券-醫(yī)療設(shè)備行業(yè)招投標(biāo)數(shù)據(jù)跟蹤：設(shè)備招投標(biāo)景氣度持續(xù)，縣域醫(yī)共體招標(biāo)旺盛-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 1501KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
葉寅,倪亦道,裴曉鵬 |
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設(shè)備招投標(biāo)景氣度持續(xù)，縣域醫(yī)共體招標(biāo)旺盛。
2025年以來設(shè)備更新政策紅利持續(xù)釋放，市場需求持續(xù)增長，設(shè)備招投標(biāo)保持高景氣狀態(tài)。根據(jù)眾成數(shù)科統(tǒng)計，從月度趨勢來看，各月招投標(biāo)規(guī)模保持高位，進入下半年以后，隨著24年需求積壓釋放導(dǎo)致的基數(shù)上移，增速有所減緩，其中25年7月/8月/9月采購規(guī)模分別為128億元/131億元/127億元，同比分別+21%/+18%/-21%。9月份主要由于24年9月設(shè)備更新項目開始集中釋放、基數(shù)偏高，但整體招采規(guī)模仍處于高位水平。
2025Q3以來招投標(biāo)公告持續(xù)發(fā)布，連續(xù)多周處于較高規(guī)模狀態(tài)，部分地區(qū)呈現(xiàn)“多而雜”的采購偏好，采購品種多、單品種數(shù)量少，采購品類分布較為均衡，根據(jù)自身所需定制的采購計劃愈發(fā)精細(xì)。其中縣域醫(yī)共體作為地區(qū)基層醫(yī)療設(shè)備升級的載體，在各地衛(wèi)健委的牽頭下進行醫(yī)療設(shè)備更新集中采購，拉動了大批醫(yī)學(xué)設(shè)備的采購需求，推動了市場熱度的提升。
頭部公司受益于設(shè)備更新招投標(biāo)復(fù)蘇顯著。
分設(shè)備來看，采購規(guī)模進入25年后保持高位水平，單九月份來看，超聲采購規(guī)模16.46億元（yoy+30%）、CT 17.17億元（yoy+29%）、MRI 15.12億元（yoy+6%）、DR 3.73億元（yoy+36%）、DSA采購規(guī)模7.90億元（yoy+11%）、消化道內(nèi)鏡5.78億元（yoy+4%）。
從國產(chǎn)各公司招投標(biāo)趨勢來看，基本上與行業(yè)趨勢趨同，單九月份來看，邁瑞9.24億（yoy+6%）、聯(lián)影8.04億元（yoy+18%）、開立1.63億元（yoy+67%，其中超聲0.62億、yoy+41%，內(nèi)鏡1.01億、yoy+89%）、澳華0.47億元（yoy-33%）。
投資建議：關(guān)注醫(yī)療設(shè)備高端化、智能化完善布局的國產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)。
展望2025年，設(shè)備更新政策仍然值得期待；2025年以來新一輪設(shè)備更新領(lǐng)域采購意向和項目審批持續(xù)推進，由省衛(wèi)健委牽頭的設(shè)備更新及縣域醫(yī)共體采購規(guī)模逐漸增多；國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《醫(yī)療衛(wèi)生強基工程實施方案》，基層增量市場逐步打開。招投標(biāo)的不斷恢復(fù)有望帶動公司報表端業(yè)績迎來拐點，建議關(guān)注醫(yī)療設(shè)備高端化、智能化完善布局的國產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)，如邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡等。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計偏差、政策落地不及預(yù)期、招投標(biāo)恢復(fù)不及預(yù)期、價格波動等風(fēng)險。
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