>> 五礦期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 4074KB |
| 格式： |
pdf 共29頁(yè) |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉潔文,張正華 |
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原油
2025/10/17原油
【行情資訊】
INE主力原油期貨收漲0.60元/桶，漲幅0.14%，報(bào)443.80元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收漲25.00元/噸，漲幅0.94%，報(bào)2694.00元/噸；低硫燃料油收漲1.00元/噸，漲幅0.03%，報(bào)3159.00元/噸。
富查伊拉港口油品周度數(shù)據(jù)出爐，汽油庫(kù)存去庫(kù)0.01百萬(wàn)桶至7.48百萬(wàn)桶，環(huán)比去庫(kù)0.17%；柴油庫(kù)存累庫(kù)0.56百萬(wàn)桶至3.01百萬(wàn)桶，環(huán)比累庫(kù)22.68%；燃料油庫(kù)存累庫(kù)0.78百萬(wàn)桶至7.03百萬(wàn)桶，環(huán)比累庫(kù)12.56%；總成品油累庫(kù)1.33百萬(wàn)桶至17.52百萬(wàn)桶，環(huán)比累庫(kù)8.20%。
【策略觀點(diǎn)】
我們認(rèn)為盡管地緣溢價(jià)已經(jīng)全部消散，OPEC雖做增產(chǎn)但量級(jí)極低，與此同時(shí)我們觀測(cè)到OPEC供給仍未放量，因而油價(jià)短期仍然不易過于看空?；诖宋覀兙S持對(duì)油價(jià)低多高拋的區(qū)間策略，但當(dāng)前油價(jià)仍需測(cè)試OPEC的出口挺價(jià)意愿，建議短期觀望為主，等待油價(jià)下跌時(shí)OPEC出口下滑做出驗(yàn)證。
甲醇
2025/10/17甲醇
【行情資訊】
太倉(cāng)價(jià)格-20元，內(nèi)蒙-12.5元，魯南維穩(wěn)，盤面01合約+21元，報(bào)2319元/噸，基差-22。1-5價(jià)差變化+7，報(bào)-6。
【策略觀點(diǎn)】
進(jìn)口由于港口費(fèi)問題卸貨有所延緩，短期到港回落，港口庫(kù)存受此影響有所去化。國(guó)內(nèi)供應(yīng)小幅回落，同比中高位，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)反彈，煤制利潤(rùn)有所回落，短期整體供應(yīng)小幅走低。需求端港口MTO負(fù)荷維持，傳統(tǒng)需求甲醛、醋酸開工回升，其余均有所回落，需求依舊偏弱。整體來看，旺季需求落空，國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企，弱現(xiàn)實(shí)的格局未變，短期受進(jìn)口貨物延遲卸貨影響港口壓力有所緩解，未來價(jià)格潛在的向上驅(qū)動(dòng)在于冬季限氣帶來的預(yù)期改善。目前價(jià)格已基本反應(yīng)弱現(xiàn)實(shí)格局，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端擾動(dòng)，短期觀望為主。
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