>> 建信期貨-焦炭焦煤日評-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
842KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
10月16日，焦炭、焦煤期貨主力合約2601震蕩轉(zhuǎn)強，均收復(fù)9月29日以來大部分跌幅
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
10月16日，焦炭、焦煤2601合約日線KDJ指標均金叉。焦炭、焦煤2601合約日線MACD綠柱連續(xù)2個交易日收窄。
1.2后市展望：
消息面，（1）10月16日消息，中南鋼鐵、陽春新鋼鐵、裕豐鋼鐵等廣東地區(qū)鋼廠發(fā)出挺價通知，要求代理商不得以低于3000元/噸的價格銷售，嚴格執(zhí)行指導價，此外，四川德勝、達鋼發(fā)函給代理商要求抵制投機商低價傾銷行為；（2）在中國有關(guān)部門采取限制中重稀土相關(guān)原料、設(shè)備和技術(shù)出口并對美國相關(guān)船舶收取特別港務(wù)費等反制措施之后，美當局威脅將對華加征100%關(guān)稅，但北京時間10月13日美當局又調(diào)低了中美貿(mào)易沖突的預(yù)期和口吻；（3）有報道稱必和必拓與中礦集團及部分中國鋼鐵制造商、貿(mào)易商達成重要協(xié)議，自2025年第四季度起，必和必拓在與中國進行的鐵礦石現(xiàn)貨交易中，將有30%的金額改以人民幣結(jié)算。
基本面上，焦炭方面，截至上周，獨立焦化廠焦炭產(chǎn)量自5月下旬以來新高連續(xù)4周小幅回落，鋼廠焦炭產(chǎn)量自9月初的2023年8月以來新低明顯回升后增幅收窄。港口焦炭庫存震蕩回落至7月中旬以來新低后小幅回升，鋼廠庫存連續(xù)6周回升并創(chuàng)5月下旬以來新高后開始去庫，焦化廠庫存自去年10月下旬以來新低回升。噸焦利潤表現(xiàn)為連續(xù)3周虧損后扭虧為盈，10月1日焦炭現(xiàn)貨首輪提漲落地。
焦煤方面，1-8月份我國煤及褐煤進口量較1-7月份同比收窄0.8個百分點至-12.2%，1-8月份我國煉焦煤進口量同比降幅小幅收窄至-7.6%。截至上周，近16周礦山精煤和原煤庫存大幅回落，整體降幅分別達到60.8%和36.4%；獨立焦化廠庫存自1月底以來新高明顯回落，鋼廠庫存連續(xù)2周回落并創(chuàng)6月下旬以來新低，港口庫存回升至7月下旬水平。在焦化廠補庫完成后明顯去庫的情況下，主要焦煤現(xiàn)貨市場價格延續(xù)偏強運行。
綜合來看，地緣因素帶來的波動明顯加大，但焦炭、焦煤現(xiàn)貨市場自身的基本面給雙焦期貨市場帶來支撐，雙焦期貨整體上震蕩偏強，需關(guān)注中美關(guān)系走向、鐵礦石現(xiàn)貨市場供應(yīng)變化、鋼材利潤恢復(fù)的路徑，以及由宏觀大類資產(chǎn)配置導致的貴金屬、有色金屬、黑色金屬和能源化工系商品的再通脹節(jié)奏差異。
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