>> 銀河期貨-燒堿周報-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
1716KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李軒怡 |
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【綜合分析】
節(jié)前東部液堿價觸底后，貿(mào)易商與下游補(bǔ)庫、省外入魯采購?fù)苿悠髽I(yè)去庫，疊加西南裝置計劃檢修拉漲當(dāng)?shù)貎r格、東西部價差擴(kuò)大促使貿(mào)易轉(zhuǎn)向東部采購32%堿，共同支撐東部液堿價格。片堿市場整體平穩(wěn)，僅部分主流地區(qū)受非鋁下游需求低迷影響小幅降價，其中內(nèi)蒙主流報價3230元/噸，環(huán)比下跌0.62%，其他地區(qū)價格暫穩(wěn)。電解鋁行業(yè)利潤較高，但氧化鋁行業(yè)利潤收縮，電解鋁廠因擔(dān)憂原料保供少量補(bǔ)庫，成交價格仍呈跌勢。氧化鋁企業(yè)虧損壓力加大，少數(shù)被動減產(chǎn)，多數(shù)為穩(wěn)產(chǎn)保供、搶占長單維持短期穩(wěn)定生產(chǎn)。當(dāng)前氧化鋁供應(yīng)端放量，下游需求增量有限，社會庫存與交割庫庫存均增長，部分貿(mào)易商低價出貨，北方成交價下滑；且鋁土礦價格或下跌削弱成本支撐，市場擔(dān)憂后期新投加劇供需矛盾，短期觀望情緒濃厚。預(yù)計國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩偏弱行情。
【策略】
1.單邊：氧化鋁減產(chǎn)，燒堿偏弱行情。
2.套利：暫時觀望；
3.期權(quán)：暫時觀望。(觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)
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