>> 銀河期貨-玻璃期貨日?qǐng)?bào)-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場(chǎng)情況】
據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，玻璃現(xiàn)貨沙河大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)-9至1194元/噸，湖北大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)-10至1180元/噸，廣東大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)0至1330元/噸，浙江大板市場(chǎng)價(jià)變動(dòng)0至1280元/噸。
【重要資訊】
"1.據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，初步統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.09萬(wàn)億元，比上年同期多4.42萬(wàn)億元。9月末，廣義貨幣(M2)余額335.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%。前三季度人民幣貸款增加14.75萬(wàn)億元。
2.據(jù)中國(guó)人民銀行相關(guān)數(shù)據(jù)，9月份企業(yè)新發(fā)放貸款(本外幣)加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約40個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約25個(gè)基點(diǎn)，貸款利率持續(xù)保持低位水平。
3.隆眾資訊10月15日?qǐng)?bào)道：截至20251015，全國(guó)深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值10.4天，環(huán)比-5.5%，同比-21.2%。深加工持有的訂單環(huán)比9月末多數(shù)維持平穩(wěn)，但21%樣本企業(yè)反饋訂單環(huán)比下滑，僅有6%訂單環(huán)比有所增加。其中部分處于無(wú)單狀態(tài)，也有部分工程訂單可排到20-40天。前期儲(chǔ)備原片企業(yè)目前繼續(xù)消化庫(kù)存為主，僅適當(dāng)補(bǔ)充部分缺貨規(guī)格。
4.華北市場(chǎng)工廠價(jià)格仍持穩(wěn)為主，中下游采購(gòu)積極性不高，整體出貨一般，市場(chǎng)價(jià)格靈活，部分規(guī)格價(jià)格重心小幅下移。華中市場(chǎng)今日湖北、湖南、江西地區(qū)小部分企業(yè)價(jià)格下調(diào)40元/噸，其余企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)"
【邏輯分析】
玻璃維持跌勢(shì)，收跌于-1.8%。需求疲軟以及中游出貨形成的負(fù)反饋是拖累價(jià)格的主要原因。數(shù)據(jù)顯示節(jié)后玻璃廠家產(chǎn)銷疲弱，沙河、湖北地區(qū)產(chǎn)銷不佳。今日湖北其他廠家跟調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，期現(xiàn)市場(chǎng)同步下跌。前期玻璃中游庫(kù)存較大，期價(jià)下跌后，期現(xiàn)商出貨擠壓了廠家出貨空間，倒逼廠家降價(jià)應(yīng)對(duì)，從而形成負(fù)反饋循環(huán)。從竣工數(shù)據(jù)看，8月竣工面積累計(jì)同比降速仍在擴(kuò)大，但單月值邊際略有好轉(zhuǎn)，顯示地產(chǎn)后周期需求萎縮仍在延續(xù)。預(yù)計(jì)短期玻璃價(jià)格將保持偏弱走勢(shì)。全國(guó)深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)均值10.4天，環(huán)比-5.5%，同比-21.2%。預(yù)計(jì)玻璃短期維持偏弱趨勢(shì)，降幅收窄。
【交易策略】
1.單邊：預(yù)計(jì)玻璃短期維持偏弱趨勢(shì)
2.套利：短期FG1-5反套
3.期權(quán)：觀望
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