>> 中信建投-基金研究：北向資金持續(xù)流向科技成長-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 2795KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
劉一凡,姚紫薇,孫詩雨 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
北向資金三季度持倉動向披露，從行業(yè)資金流向來看，明顯增持電子等科技成長板塊，流出銀行等紅利類資產(chǎn)；在多重因素共振下，全球資本正在對中國資產(chǎn)內(nèi)在價值進(jìn)行重新審視和評估。本周金融地產(chǎn)板塊基金業(yè)績領(lǐng)先，近一周平均回報0.27%。基金倉位總體上升，處于近1年較高水平。風(fēng)格來看，基金較多加倉中盤價值，行業(yè)加倉汽車等?；鸢l(fā)行熱度處于近2年較低水平，類型以指數(shù)型和混合型為主。
熱點解讀
北向資金三季度持倉動向披露。截至三季度末，北向資金持有A股數(shù)量環(huán)比減少超150億股，但伴隨著三季度權(quán)益市場反彈，持倉市值增加近3000億元。從行業(yè)資金流向來看，三季度北向資金明顯增持電子，持股市值增加1446億元，持股數(shù)量增加19.70億元；明顯減持的行業(yè)之一是銀行，持股市值減少在800億元左右，持股數(shù)量減少約70億股?？傮w上看，在成長行情的推動下，北向資金三季度持續(xù)增持科技板塊，減持紅利類資產(chǎn)。
市場跟蹤
本周（20251013-20251017）滬深300下跌2.22%，恒生科技下跌7.98%，大盤價值相對占優(yōu)。行業(yè)方面，本周銀行、煤炭表現(xiàn)領(lǐng)先，漲幅超過4%；多數(shù)行業(yè)收跌，電子、傳媒、汽車等表現(xiàn)落后。金融地產(chǎn)板塊基金業(yè)績領(lǐng)先，近一周平均回報0.27%。本周基金倉位總體上升，處于近1年較高水平。風(fēng)格來看，基金較多加倉中盤價值，行業(yè)加倉汽車等。
市場動態(tài)
行業(yè)動態(tài)：央行6000億元買斷式逆回購；多家銀行上調(diào)積存金起購點；基金經(jīng)理轉(zhuǎn)型已不局限在資管領(lǐng)域。
產(chǎn)品熱點：瞄準(zhǔn)巴西，QDII產(chǎn)品再上新；資金涌入，多只紅利基金限購；黃金白銀主題基金出手限購；兩只公募REITs合計搶籌超2000億元。
海外市場跟蹤：加密貨幣集體暴跌；貝萊德資產(chǎn)規(guī)模增至13.5萬億美元。
機(jī)構(gòu)動態(tài)
本周博時基金、興業(yè)基金等發(fā)生管理層變更。
新發(fā)市場
本周基金發(fā)行熱度處于近2年較低水平，類型以指數(shù)型和混合型為主。
風(fēng)險分析
本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。部分材料整理自公開新聞報導(dǎo)，信息可能存在不準(zhǔn)確的問題。文中數(shù)據(jù)統(tǒng)計來自于第三方數(shù)據(jù)庫，不同數(shù)據(jù)庫的更新時效不同，數(shù)據(jù)的完備性與提取時間具有一定關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)可能存在不準(zhǔn)確的問題。基金倉位測算結(jié)果主要基于模型計算，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫實際情況，可能會與真實的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會弱微增加模型的統(tǒng)計偏誤，歷史數(shù)據(jù)的區(qū)間選擇也會對結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。
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