>> 招商證券-汽車行業(yè)周報：汽車產(chǎn)銷歷史同期首超300萬輛，新動能加快釋放-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
大小： |
813KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
汪劉勝,梁鐙月 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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10月12日至10月18日，汽車行業(yè)整體下跌-6.2%。本周，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，9月，汽車產(chǎn)銷分別完成327.6和322.6萬輛，環(huán)比分別增長16.4%和12.9%，同比分別增長17.1%和14.9%，汽車產(chǎn)銷歷史同期首次超過300萬輛，月度同比增速已經(jīng)連續(xù)5個月保持10%以上。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會分析，汽車以舊換新政策繼續(xù)顯效，部分暫停的地區(qū)開始恢復(fù)，行業(yè)綜合治理“內(nèi)卷”工作取得積極進(jìn)展，地方車展火熱進(jìn)行，企業(yè)新品密集上市，且新動能加快釋放，對外貿(mào)易呈現(xiàn)韌性。
市場板塊行情回顧
本周CS汽車-6.2%。本周（10月12日至10月18日，下同）上證A指漲跌幅為-1.5%，深證A指漲跌幅為-4.3%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-5.7%。本周各行業(yè)板塊多數(shù)下跌，漲幅居前的行業(yè)板塊為CS銀行（+5.0%）、CS煤炭（+4.3%）和CS食品飲料（+0.8%），跌幅居前的行業(yè)板塊為CS電子（-7.1%）、CS傳媒（-6.3%）和CS汽車（-6.2%）。
汽車產(chǎn)業(yè)鏈各板塊行情：本周，汽車行業(yè)二級板塊全面下跌，其中汽車零部件跌幅最為明顯，周跌幅為-7.5%，乘用車和摩托車及其他板塊周度跌幅較少，周跌幅分別為-3.5%和-3.7%。汽車行業(yè)三級板塊全面下跌，其中車身附件及飾件周跌幅最為明顯，周跌幅為-8.5%，商用載客車和綜合乘用車周跌幅較少，周跌幅分別為-1.0%和-1.8%。
個股行情回顧
汽車板塊個股：本周，汽車板塊個股下跌居多。其中，漲幅居前的個股有海馬汽車（+19.2%）、ST美晨（+16.8%）和富特科技（+13.0%）；跌幅居前的個股有寧波華翔（-20.1%）、新泉股份（-19.6%）和金固股份（-19.5%）。
重點覆蓋個股：本周，已覆蓋個股周度下跌居多。其中，漲幅居前的個股為隆鑫通用（+9.3%）、卡倍億（+8.5%）和神馳機(jī)電（+2.2%）；跌幅居前的個股有新泉股份（-19.6%）、溯聯(lián)股份（-15.4%）和中熔電氣（-15.2%）。
本周行業(yè)動態(tài)：本周，賽力斯集團(tuán)通過港交所上市聆訊，上市進(jìn)程取得重要進(jìn)展；特斯拉已啟動上海超級工廠2025年第四季度的產(chǎn)能提升工作；中國長安汽車與京東集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；九識智能與奇瑞商用車正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；廣汽華為聯(lián)合打造新品牌“啟境”首款車型設(shè)計定型；小鵬匯天獲中東地區(qū)首批600臺飛行汽車訂單；零跑汽車舉辦全新旗艦車型零跑D19的首秀發(fā)布會；Waymo計劃明年在倫敦推出自動駕駛網(wǎng)約車服務(wù)。
投資建議：整車方面，重點推薦銷量表現(xiàn)優(yōu)異或有爆款車潛力的比亞迪、賽力斯、長城汽車和江淮汽車，關(guān)注華為主要合作車企北汽藍(lán)谷（未覆蓋）、長安汽車和上汽集團(tuán)；商用車重點推薦宇通客車、中國重汽和濰柴動力；零部件方面看好具備成本、產(chǎn)品優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，重點推薦福耀玻璃，推薦星宇股份、貝斯特、卡倍億、保隆科技、伯特利和德賽西威等；機(jī)器人鏈汽零推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、新泉股份、嶸泰股份、隆盛科技和愛柯迪等；關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)核心標(biāo)的，重點推薦宗申動力。
風(fēng)險提示：生產(chǎn)不及預(yù)期；消費不及預(yù)期；盈利不及預(yù)期。
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