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①25年雙十一抖音、京東、天貓平臺(tái)時(shí)間周期延長；部分大眾品牌加大買贈(zèng)力度，高端外資品牌減少贈(zèng)品規(guī)格降低折扣。天貓雙十一首日平臺(tái)美護(hù)品類增速優(yōu)于李佳琦直播間，系部分品牌通過自播和其他肩部達(dá)播降低對李佳琦的依賴。海外品牌通過與超投合作的銷售前置表現(xiàn)優(yōu)于國貨品牌，國貨品牌整體較為平淡，品牌間分化明顯。
　?、?0月17日老鋪黃金宣布將于2025年10月26日進(jìn)行今年第三次產(chǎn)品提價(jià)調(diào)整，此前兩次調(diào)價(jià)分別在2月（金價(jià)685元/克）、8月（金價(jià)775元/克）。截止10月17日滬金價(jià)格為995.9元/克，較上一次調(diào)價(jià)日上漲29%。目前多家門店線下10-11月旺季、線上雙十一活動(dòng)為九折，短期金價(jià)急漲有望催化10月銷售高增；且漲價(jià)實(shí)施后將有助于毛利率改善。
　　本周地產(chǎn)&家居數(shù)據(jù)：
　　新房銷售面積：本周（10.11-10.17）,,33個(gè)城市新房共成交305.59萬平，同比-23.71%、上周為-51.42%；環(huán)比+168.83%、上周為-53.88%；本周（10.11-10.17），北上廣深新房成交15.93、28.45、31.80、7.88萬平，同比-32.11%、-22.60%、-39.44%、-48.80%；環(huán)比+142.64%、+187.47%、+151.57%、+445.18%。9月，33個(gè)城市新房共成交744.4萬方，環(huán)比+11.8%、同比-3.3%。二手房銷售面積：本周（10.11-10.17），16個(gè)城市二手房共成交226.00萬平，同比-18.65%、上周為-46.77%；環(huán)比+163.68%、上周為-26.98%；本周（10.11-10.17）,北京、深圳二手房成交5034、1930套，同比+78.83%、+145.86%,環(huán)比+83.86%、+79.53%。9月，16個(gè)重點(diǎn)跟蹤城市二手房共成交713.4萬平方，環(huán)比+7.9%、同比+20.3%。
　　造紙數(shù)據(jù)：
　　截至10月17日（周五），1）漿價(jià)：闊葉漿噸均價(jià)為4249元/周環(huán)比+0.1%/年同比-9.7%，針葉漿噸均價(jià)為5514元/周環(huán)比+0.2%/年同比-11.4%。2）主要紙品：雙膠紙噸均價(jià)為4738元/周環(huán)比0.0%/年同比-8.9%，生活用紙噸均價(jià)為5583元/周環(huán)比0.0%/年同比-11.1%，白卡紙噸均價(jià)為4044元/周環(huán)比+0.2%/年同比-3.3%，箱板紙噸均價(jià)為3682元/周環(huán)比+1.6%/年同比+2.3%。
　　紡服數(shù)據(jù)：
　　棉紡價(jià)格：根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至10月17日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格、國內(nèi)棉花期貨價(jià)格、進(jìn)口棉花價(jià)格分別為14679、13335、12851元/噸，環(huán)比上周-0.6%、+0.1%、-0.7%，年同比-5.2%、-4.3%、-9.9%；國際棉花價(jià)格為75美分/磅，環(huán)比上周-1.2%，同比-9.3%；國內(nèi)棉紗現(xiàn)貨價(jià)格、國內(nèi)棉紗期貨價(jià)格分別為20440、19470元/噸，環(huán)比上周-0.1%、+0.5%，年同比-5.9%、-0.5%。
　　品牌服飾電商流水月度同比跟蹤：根據(jù)久謙數(shù)據(jù)：9月，安踏（-3.9%）、李寧（-7.8%）、斐樂（-5.6%）、迪桑特（-15.1%）、始祖鳥（-35.5%）、特步（+11.2%）、耐克（-3.9%）、阿迪達(dá)斯（+9.1%）；波司登（-1%）。
　　黃金珠寶數(shù)據(jù)：
　　金價(jià)：截至10月17日,COMEX黃金收盤價(jià)為4267.9美元/盎司，環(huán)比上周+5.76%、年同比+59.29%；SHFE黃金收盤價(jià)為999.8元/克，環(huán)比上周+10.90%、年同比+61.50%。黃金珠寶電商流水月度同比跟蹤：8月，老鋪（+860.1%）、周大福（-31.4%）、周大生（-22.7%）、潮宏基（-53.1%）、曼卡龍（-14.5%）。印度培育鉆石進(jìn)出口：25年8月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額0.75億美元/-37%、環(huán)比-20%；培育鉆石裸鉆出口金額0.98億美元/-1.6%、環(huán)比-20%。
　　出口數(shù)據(jù)：
　　25年9月出口同比+8.3%（美元口徑，25年8月為+4.3%），其中家具、服裝、鞋靴、紡織品出口當(dāng)月同比分別為+0.4%、-8.0%、-13.2%、+6.4%（25年8月分別為-3.2%、-10.0%、-17.1%、+1.5%）。在我們跟蹤的細(xì)分品類中，8月出口額增速前五：彈簧床墊+16.3%、衛(wèi)生陶瓷+13.9%，體育設(shè)備+8.4%、戶外水池+1.8%、紡織品+1.5%；8月出口額增速后五：PVC地板-17.4%、電子煙-17.2%、鞋靴-17.1%、保溫杯-15.9%、寵物零食-15.9%。
　　奢侈品箱包服飾數(shù)據(jù)：
　　愛馬仕、LVMH、開云、Prada集團(tuán)25Q2營收同比+17.6%、-4%、-18%、+6.1%（固定匯率下），大部分品牌整體增速較Q1有所降速。分區(qū)域：25Q2亞太（除日本）降幅有所收窄，日本地區(qū)因高基數(shù)降幅擴(kuò)大，歐美增速有所回暖。分品類，珠寶和腕表增速有所回暖，高奢皮具韌性強(qiáng)，香水化妝品增速逐步恢復(fù)。
　　醫(yī)美數(shù)據(jù)：
　　NMPA認(rèn)證注射類醫(yī)美產(chǎn)品：目前獲NMPA批準(zhǔn)的三類膠原蛋白注射醫(yī)療器械證8張（透明質(zhì)酸為70+張左右），其中25年4月錦波生物旗下帶填充功能的重組膠原凝膠產(chǎn)品注冊獲批。肉毒素（樂提葆、衡力、保妥適、麗舒妥四大品牌）、童顏針/少女針為8、10張。美妝個(gè)護(hù)電商流水月度同比跟蹤：9月，韓束（+49.0%）、可復(fù)美（+13.8%）、可麗金（+14.6%）、毛戈平（+26.0%）；潤本（+3.6%）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)內(nèi)部分公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中上游，需要采購各類大宗商品作為原材料進(jìn)行加工制造，直接材料采購成本占公司總成本比重較高。原材料價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司盈利能力。
　　 2）行業(yè)競爭加劇：家居行業(yè)進(jìn)入從高速步入中高速增長的換擋期，加之行業(yè)跨界進(jìn)入者增多、上市公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能釋放