久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2025年三季報。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2542億元，同比+10.3%，歸母凈利潤378.6億元，同比+55.5%，扣非歸母凈利潤341.3億元，同比+43.7%；Q3實現(xiàn)收入864.9億元，同比+8.1%，環(huán)比-2.58%，歸母凈利潤145.7億元，同比+57.1%，環(huán)比+11.0%，扣非歸母凈利潤125.0億元，同比+50.4%，環(huán)比+6.5%。
　　礦產(chǎn)金：三季度產(chǎn)量環(huán)比增長7.4%。
　　產(chǎn)銷量：前三季度產(chǎn)量65.0噸（其中紫金黃金32噸），同比+19.7%，銷量60.2噸，同比+18.3%。Q3產(chǎn)量23.8噸，環(huán)比+7.4%，銷量22.0噸，環(huán)比+9.3%。
　　售價&成本：前三季度成本268元/克，同比+17.1%，Q3成本280元/克，環(huán)比+2.9%，單價768元/克，環(huán)比+4.1%。
　　業(yè)績：前三季度實現(xiàn)收入433.9億元，同比+69.3%，毛利272.2億元，同比+95.0%，毛利占比42.9%。Q3實現(xiàn)收入169.3億元，環(huán)比+13.8%，毛利107.7億元，環(huán)比+14.5%，毛利率63.6%，環(huán)比+0.4Pct，毛利占比45.7%，環(huán)比+2.5Pct。
　　礦產(chǎn)銅：產(chǎn)量穩(wěn)定增長，成本控制穩(wěn)定。
　　產(chǎn)銷量：前三季度產(chǎn)量83.0萬噸，同比+5.1%，銷量66.2萬噸，同比+6.8%。Q3產(chǎn)量26.3萬噸，環(huán)比-5.8%，銷量22.2萬噸，環(huán)比+1.4%。
　　售價&成本：前三季度成本2.46萬元/噸，同比+9.1%，Q3成本2.54萬元/噸，環(huán)比+4.0%，單價6.37萬元/噸，環(huán)比+2.6%。
　　業(yè)績：前三季度實現(xiàn)收入414.3億元，同比+14.8%，毛利251.3億元，同比+13.8%，毛利占比39.7%。Q3實現(xiàn)收入141.7億元，環(huán)比+4.0%，毛利85.2億元，環(huán)比+3.0%，毛利率60.2%，環(huán)比-0.6Pct，毛利占比36.2%，環(huán)比-1.8Pct。
　　重點項目：
　　重大收購項目交割：今年以來，公司相繼完成加納阿基姆金礦、藏格礦業(yè)控制權(quán)、安徽沙坪溝鉬礦、哈薩克斯坦Raygorodok金礦等四項重大項目的收購和交割，公司黃金、銅、鋰、鉬資源儲量再上新臺階，并新增戰(zhàn)略性礦產(chǎn)鉀資源儲量。除沙坪溝鉬礦尚未啟動建設(shè)外，兩座金礦已開始貢獻(xiàn)產(chǎn)量和利潤。
　　重大項目建設(shè)：報告期，公司旗下巨龍銅礦、朱諾銅礦、馬諾諾鋰礦等重點項目建設(shè)進(jìn)展順利，其中巨龍銅礦二期工程預(yù)計將于2025年底建成投產(chǎn)。
　　投資建議：考慮公司金銅產(chǎn)量增長，金銅價格中樞上行，我們上調(diào)公司業(yè)績預(yù)期，預(yù)計公司2025-2027年營業(yè)收入分別為3583/4120/4429億元，歸母凈利潤分別為521/627/672億元，對應(yīng)PE分別為15.2/12.6/11.8倍。維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)不及預(yù)期，金屬價格波動，測算誤差風(fēng)險等。