>> 宏源期貨-有色金屬周報-鉛：供需雙增，鉛價維持高位整理-251021
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
大小： |
1631KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權(quán)限： |
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原料-鉛精礦：持續(xù)偏緊。國內(nèi)多家礦山已完成四季度產(chǎn)量預(yù)售并暫停報價，河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)煉廠原料庫存增幅有限，冬儲備庫持續(xù)進行；礦端來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷部分礦山產(chǎn)量或有下滑，預(yù)計中長期礦緊格局難有較大扭轉(zhuǎn)，貴金屬的強勢上行趨勢亦使得鉛精礦加工費易跌難漲。
原料-廢電瓶：持貨商貨源有限，多捂貨惜售，廢電瓶價格較為堅挺，易漲難跌。
供給端：原生鉛方面，個別煉廠有檢修安排，此外，前期復(fù)產(chǎn)的煉廠產(chǎn)量不及預(yù)期，原生鉛產(chǎn)量略有下滑；再生鉛方面開工持續(xù)回升，供應(yīng)偏緊格局有所改善。
需求端：節(jié)后下游如期復(fù)產(chǎn)，隨著終端市場好轉(zhuǎn)，企業(yè)采買積極性有所提升。
成交與庫存：節(jié)后下游逐漸恢復(fù)正常采買，因再生鉛復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，下游采買更傾向于原生鉛板塊，再生鉛庫存得以累積，此外，上周滬鉛2510合約交割，部分庫存顯性化，鉛錠社庫累增。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，原料供給受限，需求不及預(yù)期。
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