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事件描述
　　港股市場(chǎng)方面，恒生指數(shù)上漲0.65%報(bào)26027.55，恒生科技上漲1.26%報(bào)6007.94，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)上漲0.76%報(bào)9302.66，恒生港股通高股息率指數(shù)上漲0.08%。A股市場(chǎng)方面，上證指數(shù)上漲1.36%，滬深300指數(shù)上漲1.53%，萬(wàn)得全A指數(shù)上漲1.62%，紅利指數(shù)回調(diào)0.20%。
　　行業(yè)主題方面：中信港股通一級(jí)行業(yè)中，紡織服裝（+2.35%）、機(jī)械（+1.94%）、非銀行金融（+1.71%）領(lǐng)漲，基礎(chǔ)化工（-1.86%）、煤炭（-1.36%）、綜合（-1.33%）領(lǐng)跌。
　　概念方面：富士康指數(shù)（+4.36%）、品牌服飾指數(shù)（+3.68%）、華為指數(shù)（+3.61%）領(lǐng)漲，嬰童指數(shù)（-5.35%）、安防監(jiān)控指數(shù)（-3.43%）、白酒指數(shù)（-2.59%）領(lǐng)跌。
　　事件評(píng)論
　　2025年10月21日，港股市場(chǎng)大市成交額達(dá)到2646.6億港元，南向資金凈買(mǎi)入11.71億港元。10月18日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特和貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示計(jì)劃于明年年初訪問(wèn)中國(guó)。上述接連釋放出中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系有望緩和的積極信號(hào)，有效提振市場(chǎng)情緒，推動(dòng)港股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好整體回升。港股市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)，三大指數(shù)今日全線收漲，恒生科技指數(shù)表現(xiàn)突出，收盤(pán)漲幅逾1%。
　　從行業(yè)層面來(lái)看：1）受到行業(yè)龍頭2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告強(qiáng)勁表現(xiàn)的提振，市場(chǎng)或?qū)?chǔ)能與動(dòng)力電池板塊的需求預(yù)期進(jìn)一步升溫，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度獲得印證，今日Wind香港電氣設(shè)備指數(shù)表現(xiàn)突出，漲幅居前。2）受美股多家芯片巨頭2025年第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)的強(qiáng)勁提振，市場(chǎng)或?qū)θ駻I產(chǎn)業(yè)鏈的需求預(yù)期再度升溫。在此積極情緒傳導(dǎo)下，前期經(jīng)歷較強(qiáng)回調(diào)的Wind香港半導(dǎo)體板塊今日迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅居前。
　　展望：貿(mào)易摩擦擾動(dòng)不改港股慢牛格局，未來(lái)港股或能創(chuàng)新高的三個(gè)方向：1）以日美經(jīng)驗(yàn)為錨，AI科技與新消費(fèi)未來(lái)仍有較大空間，有望帶動(dòng)港股市場(chǎng)上漲。2）南向資金持續(xù)流入港股，邊際定價(jià)能力不斷上升，若中債利率在ERP模型中權(quán)重上升疊加國(guó)內(nèi)低利率環(huán)境，將會(huì)有更多資金配置港股市場(chǎng)。3）中國(guó)在寬貨幣到寬信用的傳導(dǎo)中，同時(shí)若美國(guó)進(jìn)一步降息改善全球資金流動(dòng)性，以及AI產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，源頭活水會(huì)支持港股市場(chǎng)進(jìn)一步上漲。在信用擴(kuò)張之前，“反內(nèi)卷”政策開(kāi)始加速供給端出清，相關(guān)行業(yè)底部反彈后有望逐漸補(bǔ)齊牛市“短板”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期；
　　2、AI應(yīng)用落地不及預(yù)期；
　　3、政策落地不及預(yù)期。