>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：苯乙烯延續(xù)弱勢震蕩，等待進(jìn)一步檢修-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
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| 3009KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-41元/噸（-115）。純苯港口庫存9.90萬噸（+0.90萬噸）；純苯CFR中國加工費147美元/噸（+1美元/噸），純苯FOB韓國加工費131美元/噸（+1美元/噸），純苯美韓價差88.5美元/噸（+0.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差0元/噸（-35元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-1885元/噸（-75），酚酮生產(chǎn)利潤-416元/噸（+184），苯胺生產(chǎn)利潤826元/噸（+348），己二酸生產(chǎn)利潤-1117元/噸（+90）。己內(nèi)酰胺開工率92.41%（-3.59%），苯酚開工率78.00%（+0.00%），苯胺開工率75.73%（-1.43%），己二酸開工率59.10%（-7.80%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差27元/噸（-38元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-496元/噸（+115元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存202500噸（+6000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存122500噸（+1000噸），處于庫存回建階段。
苯乙烯開工率71.9%（-1.7%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤350元/噸（-35元/噸），PS生產(chǎn)利潤-150元/噸（-35元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-242元/噸（-26元/噸）。EPS開工率62.52%（+21.78%），PS開工率53.80%（-0.80%），ABS開工率73.10%（+0.60%）。
市場分析
純苯方面，港口庫存再度回升，下游開工偏低，苯乙烯、CPL、苯胺、己二酸開工均有不同程度回落，PA6&錦綸長絲、MDI庫存壓力仍存。下游需求拖累純苯。純苯港口基差走弱。
苯乙烯方面，供應(yīng)方面，短期檢修仍存，11月恒力有檢修計劃，開始出現(xiàn)虧損減產(chǎn)。但吉化、廣西石化等新裝置投產(chǎn)沖擊。而下游開工雖有所回升，但提貨表現(xiàn)一般，港口庫存壓力持續(xù)；EPS季節(jié)性節(jié)后回升，PS開工仍走弱，ABS開工低位回升，同時三大硬膠成品庫存壓力仍大。
策略
單邊：BZ及EB逢高做空套保
基差及跨期：EB2511-EB2512價差逢高做反套
跨品種：無
風(fēng)險
中美貿(mào)易沖突進(jìn)展，油價大幅波動
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