>> 中信期貨-貴金屬策略日報：貴金屬調(diào)整行情延續(xù)-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
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| 2107KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱善穎,張皓云 |
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重點資訊:
1）美國總統(tǒng)特朗普稱下周APEC峰會上中美會在貿(mào)易問題上達成協(xié)議，但兩國元首未必會見，外交部回應:元首外交對中美關系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領作用，中美兩國元首保持著密切的交往和溝通;關于提到的具體問題，目前沒有可以提供的信息。
2）據(jù)Wi nd新聞，新任日本首相高市早苗正籌備一項經(jīng)濟刺激計劃，規(guī)?；虺^去年的13.9萬億日元（約合921.9億美元），旨在幫助家庭應對通脹問題。該知情人士表示，這項計劃將圍繞三大核心支柱展開:抗通脹相關措施、對增長型產(chǎn)業(yè)的投資以及國家安全領域投入。該刺激計劃的具體規(guī)模仍在最后敲定中，最早可能于下月公布。
3）英國9月CPI同比增3.8%，預期增4%，前值增3.8%;環(huán)比持平，結(jié)束2025年2月以來增長趨勢，預期增0.2%，前值增0.3%;核心CPI同比增3.5%，預期增3.7%，前值增3.6%。
價格邏輯:
周三貴金屬延續(xù)調(diào)整趨勢，下跌幅度相較昨日收窄。亞盤交易時段貴金屬表現(xiàn)更強，內(nèi)盤貴金屬跌幅相較海外更低，金銀內(nèi)外價差延續(xù)向上修復。
貴金屬或進入月度級別的調(diào)整行情，后續(xù)重點關注美聯(lián)儲貨幣政策、人事變動、地緣及貿(mào)易變動:1）關注美聯(lián)儲貨幣政策走向，年內(nèi)降息3次已經(jīng)交易的較充分，但2026年的降息預期尚未體現(xiàn)，關注12月議息會議前后的博弈。2)1-2個季度內(nèi)美聯(lián)儲人事變動仍是重要變量，感恩節(jié)后美聯(lián)儲新主席提名有望確認，美聯(lián)儲獨立性風險或帶來遠期更大的利率想象空間。3）關注高市早苗當選日本新首相后，右翼主義傾向的潛在影響。貴金屬長期牛市趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，美元信用收縮仍是核心基石，信用貨幣價值下降的趨勢下，實物貨幣的價值持續(xù)提升，長周期仍看金銀價格中樞上行。
展望:周內(nèi)倫敦金現(xiàn)關注【3900，4400】美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)區(qū)間關注【46，55】美元/盎司。
風險提示∶特朗普政策變化;美聯(lián)儲貨幣政策變化;地緣沖突變化。
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