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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為6936元/噸（+53），PP主力合約收盤價(jià)為6619元/噸（+36），LL華北現(xiàn)貨為6880元/噸（+0），LL華東現(xiàn)貨為6960元/噸（+10），PP華東現(xiàn)貨為6560元/噸（+0），LL華北基差為-56元/噸（-53），LL華東基差為24元/噸（-43），PP華東基差為-59元/噸（-36）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為81.8%（-2.2%），PP開工率為78.2%（+0.5%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為491.8元/噸（-23.8），PP油制生產(chǎn)利潤為-138.2元/噸（-23.8），PDH制PP生產(chǎn)利潤為168.0元/噸（+45.7）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-147.4元/噸（-0.2），PP進(jìn)口利潤為-451.7元/噸（+108.4），PP出口利潤為32.2美元/噸（+2.5）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為42.9%（+7.3%），PE下游包裝膜開工率為52.2%（-0.7%），PP下游塑編開工率為44.3%（+0.0%），PP下游BOPP膜開工率為61.2%（+0.5%）。
　　市場分析
　　PE方面，國際油價(jià)重心小幅抬升，PE價(jià)格跟隨成本端止跌回升，然原油增產(chǎn)利空與需求疲軟仍持續(xù)壓制油價(jià)，短期PE成本端或仍有限。供應(yīng)端，部分裝置檢修結(jié)束重啟，新投產(chǎn)方面埃克森美孚50萬噸高壓裝置已投產(chǎn)，廣西石化亦投產(chǎn)在即，總體供應(yīng)預(yù)期增加，短期供應(yīng)壓力偏大。需求端，進(jìn)入10月“銀十”旺季階段，下游需求跟進(jìn)仍有限，維持剛需采購為主，下游開工上升緩慢，僅農(nóng)膜因季節(jié)性旺季開工回升較為明顯、進(jìn)入備貨周期提供需求支撐；包裝膜需求跟進(jìn)亦有限。當(dāng)前PE價(jià)格跌至階段性低位，短期隨成本端小漲，下方空間或有限，繼續(xù)關(guān)注成本端擾動(dòng)影響及宏觀政策動(dòng)態(tài)對市場情緒的提振。
　　PP方面，油價(jià)反彈，外盤丙烷亦止跌回升，PP成本端支撐稍有回暖，宏觀方面“十五五”規(guī)劃或提振市場信心，然PP供需延續(xù)寬松格局亦對價(jià)格持續(xù)壓制。供應(yīng)端，臨時(shí)檢修企業(yè)增多部分緩和供應(yīng)壓力，但10月存廣西石化40萬噸新裝置預(yù)期投產(chǎn)，供應(yīng)端延續(xù)增量。需求端，下游需求跟進(jìn)不足，剛需拿貨為主，整體下游開工回升緩慢，PP庫存累積明顯去化緩慢，產(chǎn)業(yè)積極讓利出貨為主，去庫壓力仍偏大。當(dāng)前聚丙烯供需基本面弱現(xiàn)實(shí)格局仍未逆轉(zhuǎn)，成本端亦支撐有限，繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)對PP成本端丙烷供應(yīng)影響及PDH邊際裝置開停工情況。
　　策略
　　單邊：觀望；短期延續(xù)偏弱震蕩；
　　跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套；
　　跨品種：PP01-3MA01逢高做縮
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　中美貿(mào)易戰(zhàn)影響；原油價(jià)格波動(dòng)；新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度；宏觀政策動(dòng)態(tài)